据石油分析公司Vortexa数据，目前有14亿桶原油"飘在海上"，较2016年至2024年同期平均水平高出 24%。这些原油要么正在运往卸货港的途中，要么尚未找到买家。 全球海上原油库存正在形成规模空前的过剩，但石油市场却对这一供应激增反应迟缓，核心问题在于投 资者难以判断被制裁的俄罗斯和伊朗原油是否仍应计入有效供应。 据Kpler数据，全球15%的石油供应目前处于制裁之下。由于传统买家如印度对采购持谨慎态度，这些 被制裁的原油是否应从可用供应估算中剔除，成为市场面临的难题。 这种不确定性或许解释了为何尽管海上库存不断膨胀，布伦特原油价格在过去两个月仍相对稳定在每桶 61至66美元之间。分析认为任何海上过剩原油转移至陆上的迹象，都可能导致油价出现大幅下跌。 多重因素推动海上库存激增 不过历史经验显示，在过去对俄罗斯实施制裁后，石油最终还是找到了买家，尽管俄罗斯的精密影子船 队需要几个月时间建立新的供应链以规避限制。 俄罗斯总统普京上周访问新德里时表示，他准备向印度提供"不间断"的燃料供应。 如果俄罗斯成功通过建立新的非制裁实体处理交易，或通过船对船转运隐藏石油真实来源，再次向印度 供油，市场对非制裁生产商替代 ...