文 ｜ 姜娅 冯重光 郑逸坤 在AI应用以及消费预期修复等交易主题中，我们认为需要重点关注教育板块三大投资主线：1）消 费预期修复带来的教培板块投资机会，多数公司估值均低于1倍PEG，且部分政策如生育补贴等有 望直接提振板块信心；2）个股基本面边际向好的职业培训公司，在顺周期预期下盈利有望进一步 超预期；3）产品布局完善，且持续推行、迭代的教育AI公司。 ▍ K1 2教培：关注消费预期修复带来的估值提升机会。 教培自2 0 2 4年下半年以来，伴随行业部分公司增速的放缓，市场对行业需求和竞争的担心加剧， 行业多数公司股价/估值出现波动。但是我们认为， 1）行业大部分公司估值已经跌至近两年低位，而实际的业绩增速依旧是消费中领先（参考Wi n d 一致预期，各公司基本都可以保持2 0%以上的收入增速），估值大多低于1倍PEG的水平，估值 伴随预期修复具备较大向上空间。 本资料所载的证券市场研究信息是由中信证券股份有限公司（以下简称"中信证券"）的研究部编写。中信证券研究部定位为面向专业机构投 资者的卖方研究团队。通过微信形式制作的本资料仅面向中信证券客户中的金融机构专业投资者，请勿对本资料进行任何形式的转发行为。 ...