帝国品牌(IMBBY.US)同样获得"买入"评级。报告指出，自2020年管理改革以来，其可燃烟草业务在关 键市场份额稳步提升，无烟产品战略开始显现成效，特别是在美国现代口腔产品领域取得突破。尽管公 司资产负债表稳健且现金回报丰厚，当前股价仍处于烟草行业估值洼地。 日本烟草(JAPAY.US)获"持有"评级。Jefferies认为，该公司对新兴市场的战略布局颇具吸引力，全球销 量份额增长印证其核心可燃烟草业务健康状况。旗下全球旗舰品牌在关键发达市场(DM)持续扩大份 额，近期收购的美国折扣品牌市场表现亦优于行业整体水平。 值得关注的是，英美烟草(BTI.US)被明确列为Jefferies烟草行业首选标的。从量化分析维度看，菲利普 莫里斯国际同时斩获Seeking Alpha平台最高量化评分，进一步印证其市场认可度。 智通财经APP获悉，Jefferies周三发布烟草行业研究报告，首次覆盖多家行业龙头并给出评级，其中包 含三个"买入"评级、一个"持有"评级及一个"跑输大盘"评级。由分析师安德烈·安东-伊奥尼塔领衔的团 队指出，烟草行业凭借稳定的增长潜力、防御性资产属性、强劲的现金回报能力及当前仍具吸引力的估 值水 ...