荔湾区将工商并举推动产业焕新升级。千方百计提振消费，强化广州聚龙湾太古里、华润万象城等消费 新地标引领作用，做优做强白鹅潭世界级地标商圈，全面提升陈家祠等5个特色商圈能级，构建"1+5"商 圈发展新格局。多策并举扩大有效投资，加快如意大道等170个重点项目建设，推进储备项目尽快转成 实施项目。大力发展现代都市工业，优化烟草、医药等重点行业稳增长措施，培育壮大激光与增材制 造、现代中药和高端医疗器械两个重点产业集群。前瞻布局未来产业，积极拓展人工智能在城市治理、 医疗、养老等社会领域的融合应用，规划建设"人工智能+城市服务"示范体系。夯实产业发展要素支 撑，深入实施产业载体建设攻坚行动，增加高质量科技供给，扎实推进"百万英才汇南粤"行动计划。下 力气开展招商引资，完善全区招商"一盘棋"工作格局，依托龙头企业、重点项目招引上下游企业。营造 一流营商环境，健全安商暖企长效机制，推动惠企政策兑现"一网通办"，"一企一策"多级联动为企业纾 困解难。 羊城晚报讯 记者马思泳、通讯员荔宣报道：近日，广州市荔湾区召开区高质量发展大会，以"城市更新 引领，工商并举兴区"为主题。荔湾区将牢牢抓住城市更新、工商并举这两个重点，让城 ...

机构：东吴证券 研究员：吴劲草/王琳婧 盈利预测与投资评级：中烟香港作为中国烟草"走出去"业务平台中烟国际旗下唯一上市公司，主营业务 烟叶类产品进出口稳健发展，卷烟及新型烟草产品出口打开向上弹性，进一步整合境外产业链资源空间 可期。考虑卷烟出口业务毛利率上行，我们上调公司盈利预期，预计2025-2027 年归母净利润分别为 9.4/10.6/13.0 亿港元（前值为 9.4/10.4/12.1 亿港元），对应PE 为34/30/24 倍，维持"买入"评级。 风险提示：各国对烟草相关产品管控政策变化、各国烟叶种植及购销政策变化、地缘政治带来的进出口 贸易受阻风险等。 公告概要：公司发布《有关独家卷烟出口业务的最新进展》公告，根据法规、国家烟草专卖局发布的 《境内免税市场烟草制品管理办法》政策解读及中国现行法律法规，中国烟草国际是唯一具备向中国境 内免税市场出口卷烟国营贸易资格的企业。法规将于26 年1 月1 日生效，并设有6 个月实施过渡期。 优化境内关外免税市场卷烟出口业务供应链：法规实施前，中烟香港已与相关交易对手方（工业公司） 订立框架协议，中烟香港向交易对手方采购卷烟，并将该等卷烟出口至卷烟独家经营区域 ...

证券研究报告 东吴证券晨会纪要 东吴证券晨会纪要 2026-02-25 [Table_Tag] 宏观策略 [Table_MacroStrategy] 金融产品周报 20260207：海外市场流动性有企稳迹象，情绪或会好转【勘 误版】 市场行情展望：（2026.2.2-2026.2.6） 观点：市场短期进入结构混沌期， 但大盘指数仍然稳健。 2 月整体走势判断：2026 年 2 月，宏观择时模 型的月度评分是 0 分，历史上该分数万得全 A 指数后续一个月上涨概率 为 78.57%，平均涨幅为 3.37%。叠加日历效应中财报预告的结束，我们 对 2 月 A 股大盘走势持乐观的观点。但鉴于 1 月权益已累计不少盈利盘， 春节前可能有一定的止盈压力。 本周 A 股中，宽基 ETF 仍在持续流出, 但能观察到 1 月 30 日多数宽基 ETF 呈现明显成交额缩小的特征，说明 后续来自宽基 ETF 的抛压可能会逐步减小。同时通信、芯片、化工、石 油石化、港股非银等方向呈现资金流入的特征，可以关注后续资金的持续 性。 结构上，市场短期呈现混沌期特点。上周提示过的周期性行业表现 相对不错，石油、化工等方向仍旧较为稳健。但有 ...

（原标题：古巴推迟举办第26届古巴国际雪茄节） 古巴拉美通讯社2月15日报道，哈瓦那烟草公司当日宣布，原定于今年2月 底举办的第26届古巴国际雪茄节将延期举办。哈瓦那烟草公司表示，此举旨在 保证活动的高水准体验。目前主办方正在确定新的举办日期，并将适时通过雪 茄节官方渠道公布。 ...

证券研究报告·海外公司点评·食物饮品(HS) 中烟香港（06055.HK） 境内免税市场独家出口卷烟，毛利率有望提 升 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万港元） | 11,836 | 13,074 | 14,856 | 16,071 | 17,470 | | 同比(%) | 42.19 | 10.46 | 13.63 | 8.17 | 8.71 | | 归母净利润（百万港元） | 598.77 | 853.74 | 938.26 | 1,057.95 | 1,300.22 | | 同比(%) | 59.71 | 42.58 | 9.90 | 12.76 | 22.90 | | EPS-最新摊薄（港元/股） | 0.87 | 1.23 | 1.36 | 1.53 | 1.88 | | P/E（现价&最新摊薄） | 52.81 | 37.04 | 33.70 | 29.89 | 24.32 | [Table_Ta ...

证券研究报告·海外公司点评·食物饮品(HS) 中烟香港（06055.HK） 境内免税市场独家出口卷烟，毛利率有望提 升 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万港元） | 11,836 | 13,074 | 14,856 | 16,071 | 17,470 | | 同比(%) | 42.19 | 10.46 | 13.63 | 8.17 | 8.71 | | 归母净利润（百万港元） | 598.77 | 853.74 | 938.26 | 1,057.95 | 1,300.22 | | 同比(%) | 59.71 | 42.58 | 9.90 | 12.76 | 22.90 | | EPS-最新摊薄（港元/股） | 0.87 | 1.23 | 1.36 | 1.53 | 1.88 | | P/E（现价&最新摊薄） | 52.81 | 37.04 | 33.70 | 29.89 | 24.32 | [Table_Ta ...

影响 信达证券（601059）发布研报称，中烟香港(06055)作为中烟国际集团公司指定的从事国际业务拓展平 台及相关贸易业务的独家营运实体，肩负资本运作重责，未来有望加速优质标的收并购进程，长期成长 动能充沛。该行预计2025-2027年归母净利润分别为10.2、11.3、13.3亿港元，对应PE分别为31.1X、 27.9X、23.7X。 信达证券主要观点如下： 事件 公司发布公告，根据国家烟草专卖局发布的《境内免税市场烟草制品管理办法》（26年1月1日生效，设 置6个月过渡期，26年7月1日正式实施），中国烟草国际有限公司是唯一具备向中国境内免税市场出口 卷烟国营贸易资格的企业。 根据公司招股书，此前公司卷烟出口业务供应商主要为卷烟进出口&工业公司（通过获委托的进出口公 司从工业公司采购卷烟），公司出口卷烟至独家经营区域。新政落地后，交易对手方（工业公司）将与 中烟国际订立代理协议，中烟国际作为代理人按照之前的框架协议，和中烟香港&工业公司三方签署个 别协议，把卷烟出口至中国境内免税市场。 该行认为，公司卷烟出口（向境内关外）整体商业模式获有效优化、产业链流程进一步缩短。中烟香港 作为核心环节，相关业务 ...

影响 根据公司招股书，此前公司卷烟出口业务供应商主要为卷烟进出口&工业公司（通过获委托的进出口公 司从工业公司采购卷烟），公司出口卷烟至独家经营区域。新政落地后，交易对手方（工业公司）将与 中烟国际订立代理协议，中烟国际作为代理人按照之前的框架协议，和中烟香港&工业公司三方签署个 别协议，把卷烟出口至中国境内免税市场。 事件 公司发布公告，根据国家烟草专卖局发布的《境内免税市场烟草制品管理办法》（26年1月1日生效，设 置6个月过渡期，26年7月1日正式实施），中国烟草国际有限公司是唯一具备向中国境内免税市场出口 卷烟国营贸易资格的企业。 智通财经APP获悉，信达证券发布研报称，中烟香港(06055)作为中烟国际集团公司指定的从事国际业务 拓展平台及相关贸易业务的独家营运实体，肩负资本运作重责，未来有望加速优质标的收并购进程，长 期成长动能充沛。该行预计2025-2027年归母净利润分别为10.2、11.3、13.3亿港元，对应PE分别为 31.1X、27.9X、23.7X。 信达证券主要观点如下： 该行认为，公司卷烟出口（向境内关外）整体商业模式获有效优化、产业链流程进一步缩短。中烟香港 作为核心环节，相关 ...

该公告主要描述了卷烟出口到中国境内关外免税市场的业务供应链变化。基于2025年9月12日国家烟草专卖局发布 的《 查找图书 》（已于2026年1月1日生效，并设有6个月过渡期），中国烟草国际是唯一具备向中国境内免税市 场出口卷烟国营贸易资格的企业。 【中烟香港】卷烟出口业务交易模式优化，毛利率有望大幅提升 事件：2月13日中烟香港发布《有关独家卷烟出口业务的最新进展》公告，中国烟草国际（其根据法规取得出口资 格）将作为相关交易对手方的代理人，并根据框架协议与本公司（中烟香港）及交易对手方订立个别协议，将交 易对手方制造的卷烟出口至中国境内免税市场。 该公告主要描述了卷烟出口到中国境内关外免税市场的业务供应链变化。基于2025年9月12日国家烟草专卖局发布 的《 【中烟香港】卷烟出口业务交易模式优化，毛利率有望大幅提升 事件：2月13日中烟香港发布《有关独家卷烟出口业务的最新进展》公告，中国烟草国际（其根据法规取得出口资 格）将作为相关交易对手方的代理人，并根据框架协议与本公司（中烟香港）及交易对手方订立个别协议，将交 易对手方制造的卷烟出口至中国境内免税市场。 主要影响： 1）利润端：#交易模式优化、预计卷烟 ...

Summary of Conference Call Records Industry Overview - **Industry**: Pulp and Paper, Real Estate, Metal Cans, New Consumption, Tobacco, Personal Care, AI Applications, Pet Industry - **Key Trends**: Positive cyclical expectations, price increases in pulp, recovery in real estate transactions, and growth in various consumer sectors Key Points Pulp and Paper Industry - **Price Increases**: March pulp prices continue to rise strongly, with Suzano reporting an increase of $20 per ton in China [1] - **Supply Chain Issues**: Indonesia's revocation of forestry licenses affects the supply of hardwood pulp chips, compounded by APP's announcement of delays in the second phase of OKI production [1] - **Investment Recommendations**: Continued recommendations for companies such as Sun Paper, Nine Dragons, and Xianhe, with a focus on potential growth in the sector [1] Real Estate Sector - **Market Recovery**: Improvement in second-hand housing transactions, with the National Bureau of Statistics reporting a narrowing decline in housing prices across 70 cities [1] - **Top Picks**: Recommended companies include Kuka, Hanhai, with expectations for recovery in brands like Gongniu, Oppein, and others [1] Metal Can Industry - **Aluminum Price Adjustment**: Recent pullback in aluminum prices is beneficial for profit release, with a bottom recommendation for Aorikin and attention on Baosteel and Shengxing [1] New Consumption Sector - **Core Products**: Many core products have entered the layout phase, with various brands launching new items and maintaining high store traffic during the Spring Festival [2] - **Tobacco Market**: British American Tobacco reports rapid market share growth in Poland, with a recommendation for Smoore as a core stock [2] - **Personal Care Growth**: Brands like Leshushi and Baia are experiencing significant growth, with new product launches and marketing strategies enhancing their market positions [2] AI Applications - **Smart Glasses Sales**: Kangnait's smart glasses are projected to exceed 7 million units in sales for the year, with ongoing attention to order progress [2] - **Acquisition Plans**: Yudong plans to acquire 51% of Huayan Technology, extending its reach into precision components and AI glasses [2] Pet Industry - **Market Recovery**: The pet industry saw a recovery in January with an overall growth of 18%, with specific brands like Guibao and Zhongchong showing significant increases [3] Cross-Border Trade - **Tariff Changes**: Recent tariff adjustments are favorable, with a 5% reduction in the overall tax rate benefiting cross-border enterprises, particularly focusing on companies like Zhiou and Henglin [3]