事件：2025年8 月26 日，公司发布《2025年半年度报告》。2025H1 公司实现营业收入6.69 亿元，同比 下滑21.29%；实现归母净利润0.61 亿元，同比扭亏为盈；实现扣非净利润0.23 亿元，同比扭亏为盈。 单季度来看，2025Q2 公司实现营业收入3.81 亿元，同比下滑27.32%；实现归母净利润0.20 亿元，同比 下滑80.67%；实现扣非净利润-261 万元。 盈利预测：我们预计公司2025-2027 年营业收入分别为18.12 亿元、20.87 亿元、24.06 亿元，归母净利 润分别为2.30 亿元、2.96 亿元、3.67 亿元，EPS（摊薄）分别为0.31 元、0.40 元、0.49 元，对应PE估值 分别为104.16 倍、80.94 倍、65.37 倍。 从订单端来看：在手订单方面，2025H1 公司整体在手订单金额约为23亿元，环比2025Q1 在手订单金额 约22 亿元开始触底回升；新签订单方面，2025H1 公司新签订单金额约为10.2 亿元，同比2024H1 同期 新签订单金额约9 亿元开始显著增长。 总结：昭衍新药是行业领先的临床前CRO 龙头，受行业周期影响 ...