● 本报记者 昝秀丽 坚决打击财务造假、操纵价格、内幕交易等恶性违法行为，畅通行政刑事衔接机制，强化科技赋能监 管……证监会2026年系统工作会议释放出监管"零容忍"升级信号。 市场人士分析，"零容忍"持续升级，旨在进一步提升监管执法有效性和震慑力。监管执法正从"长牙带 刺"转向"精准拆弹"，资本市场生态将迎来更深层次优化。 提升监管执法有效性和震慑力 监管部门明确，坚持依法从严，着力提升监管执法有效性和震慑力，坚决打击财务造假、操纵价格、内 幕交易等恶性违法行为。 国浩律师（上海）事务所合伙人黄江东表示，"坚持依法从严""进一步严肃市场纪律"，是监管部门对新 一年资本市场执法工作定下的基调。当前，内幕交易、操纵市场等违法行为日益呈现隐蔽化、组织化和 技术化的新特征，给监管执法带来新挑战。 黄江东举例，内幕交易的认定依赖"联络+接触"推定原则，操纵市场行为则凸显团伙化、职业化特质， 两者均存在违法链条长、主体多元、手段隐蔽等问题，对全链条打击和精准追责提出更高要求。面对这 些挑战，强化协同作战，尤其是畅通行政监管与刑事司法之间的衔接机制，已成为关键共识。 近期，证监会牵头召开资本市场财务造假综合惩防体系跨部门 ...