事件：公司发布2025 年半年报，25H1 公司实现营业收入5.63 亿元，同比+15.65%，实现归母净利润 0.98 亿元，同比+3.99%，实现扣非归母净利润0.96 亿元，同比+4.70%。其中，25Q2 公司实现营业收入 2.98 亿元，同比+14.83%，实现归母净利润0.55 亿元，同比+0.26%，实现扣非归母净利润0.54 亿元，同 比-0.62%。 25H1 公司毛利率/归母净利率分别为43.69%/17.35%，分别同比-1.38/-1.95pct，公司毛利率整体维持较高 水平，同比略有下滑，我们判断与产品结构的变化有关。25H1 公司销售/管理/财务/研发费用率为 7.19%/12.55%/-1.92%/4.33%，分别同比+1.14/+1.21/-1.32/-0.24pct，25H1 公司进一步加强、优化在管 理、研发、业务开发和销售方面的人才引进、团队建设和资源配置，使得销售费用率和管理费用率同比 提升较显著。 重视核心竞争力的打造，启动和实施"One TSI"战略性组织变革，进一步升级和构建了"优化原料技术创 新平台"。25H1 公司的"One TSI"战略性组织变革与数字化转型 ...