机构：国海证券 研究员：林昕宇/赵兰亭 事件: 2025 年7 月15 日，锅圈（02517）发布正面盈利业绩预告。 投资要点: 2025H1 净利润及核心经营利润同比高增，社区央厨战略持续验证。 锅圈发布业绩预告，预计公司在2025 年上半年将录得净利润约1.8-2.1 亿元，较截至2024 年6 月30 日止 六个月的净利润8550 万元上升约111%-146%。预计2025H1 核心经营利润（非国际财务报告准则计量） 约为1.8-2.1 亿元，较2024 年同期的核心经营利润1.25亿元上升约44%至68%；公司持续推动收入增长， 以及运营效率的稳步优化。公司坚定实施社区央厨战略，通过多渠道多场景结合，推动即时零售门店网 络的扩张和门店经营效能的提升。 爆品×会员×新渠道构建三维护城河。①爆品策略：99 元毛肚自由套餐2024 年销售额破5 亿元，抖音曝 光62.1 亿次；②会员生态： 截至2024 年底，公司已注册会员4130 万人（同比+48.2%），预付卡沉淀资金9.9 亿元（同比 +36.6%）；③渠道创新：公司在2024 年5 月下旬开始通过已搭建的多层级抖音账号矩阵陆续推出毛肚 火锅套餐，2 ...

智通财经7月16日电，国海证券就锅圈(02517.HK)发布研报称，该公司近期发布盈利预喜，得益于其注 重会员体系建设，线上渠道收入增加，形成与线下门店的紧密联动，形成全方位的线上线下一体化的即 时零售体系，万店规模叠加供应链优势夯实"在家吃饭"龙头标的护城河。预计2025-2027年公司营业收 入71.83/80.36/90.80亿元，归母净利润3.40/3.96/4.63亿元，维持"买入"评级。 国海证券：维持锅圈买入评级 ...