深化"三全"债务改革，防范化解融资平台经营 性债务风险 ——浅析湖南省城投企业经营性债务化解路径与 实践 联合资信 公用评级一部 | 杨 柳 高志杰 李 颖 www.lhratings.com 研究报告 1 随着 2023 年"一揽子化债"方案出台和 2024 年"6+4+2"万亿债务置换方案推出，地方隐 性债务化解进度明显加快，2025 年湖南省年度化债任务完成率达 120%，退出融资平台 304 家， 债务结构明显优化。大规模的隐性债务置换工作逐步收尾后，2026 年全国"两会"明确了当前化 债重心逐步转向对地方融资平台经营性债务的风险防控，提出以优化债务重组和置换办法等多种 方式，共同化解经营性债务风险。 针对湖南省"总量较大、增速放缓、分布较为集中、期限结构及融资成本分化明显"的经营 性债务特征，湖南省深化"三全"债务改革，一方面以金融化债和经营化债为两大抓手助力化解 存量经营性债务，另一方面在债务源头发力严控增量经营性债务无序扩张，成为全国探索化解经 营性债务路径的重要实践省份。目前中央层面尚未规模性出台经营性债务化解细则，后续仍需关 注退平台节点落地、化债政策实际执行成效以及城投企业转型进度不及预 ...