市场各方对"新契约"与沃什缩表主张的分歧显著，中立呈现多元博弈态势。乐观派以摩根大通首席执行 官杰米·戴蒙为代表，公开为沃什背书，认为其政策主张能带来货币政策确定性，"降息与缩表并行"的 组合可兼顾通胀与经济增长，而"新契约"的签订能厘清美联储与财政部的权责，维护央行独立性，为市 场稳定奠定基础。部分机构认为，若缩表节奏温和，可逐步化解流动性压力，实现政策平稳过渡。 随着凯文·沃什被提名出任下一届美联储主席，市场目光聚焦于美联储与美国财政部的关系重构，"新契 约"的猜测持续升温。沃什在公开表态中明确主张重新定义双方关系，推动签订新的财政部-美联储协 议，同时力主加快缩表进程，以回归美联储核心职责、控制通胀。但这一构想与激进的缩表主张，正面 临当前市场流动性现实的严峻考验，美国国债高企、金融市场对流动性敏感等问题，成为阻碍"新契 约"落地与缩表推进的最大绊脚石，市场多空博弈持续升温。 谨慎派则发出明确警示，法国巴黎银行经济学家指出，若沃什坚持激进缩表，可能导致通胀预期上升， 长期利率不降反升，对财政部和市场形成双重打击。PGIM固定收益公司相关人士表示，若美联储拒绝 通过扩表压低收益率，财政部将被迫承担更多市场 ...