吉宏股份 20260109 摘要 吉宏股份跨境电商业务在东北亚和东欧市场增长迅速，东欧市场受益于 AIGC 工具的应用，增速高达 60%-70%，个别季度同比增长超过 100%，东北亚地区每年业务端增长率稳定在 30%-40%。 公司预计 2026 年跨境电商业务整体收入端增速将超过 20%，主要驱动 力来自东北亚、欧美（特别是东欧）和东南亚三大市场的持续扩展。 吉宏股份通过精准投放广告、优化供应链管理和应用 AIGC 工具，将毛 利率从 2021 年的 50%左右提高到接近 60%，特定地区甚至达到 70%。 公司跨境电商业务净利润率稳定在 5%-8%之间，更关注市场占有率和 订单规模。2025 年三季度电商业务净利润约为 4%-5%。 吉宏股份电商模式具有低库存特点，库销比基本保持在不高于 4%的水 平，远低于行业平均水平，售罄率可达 98%以上，有效降低了库存风险。 公司通过与汇丰银行和花旗银行等金融机构合作，采用套期保值、锁定 汇率等方式应对汇率波动风险，保障跨境电商收入不受损失。 吉宏股份积极发展自由品牌，目前已形成四大品牌格局，2025 年总收 入预计超过 4 亿人民币，目标 2026 年达到 6 ...