尽管印度已实现iPhone 15/15 Plus标准版本地化生产，但华泰证券调研发现，Pro系列等高端机型在印度仍面临工程技术协同不足、良率波动、供 应链响应滞后等挑战。新机上市初期对量产速度与品控要求严苛，印度工厂在自动化水平、产线调试周期等方面与中国存在代际差距。业内预 计，未来1至2年内iPhone首发阶段主力供应仍将由中国完成，印度工厂或在新机上市后3至6个月逐步承接增量订单。 尽管印度通过PLI计划推动手机整机本地化生产，但关键零部件仍高度依赖进口。报告显示，摄像模组、声学器件、OLED面板等核心组件主要由 中国、韩国及越南企业供应，印度本土企业仅能承接部分后段组装与金属机壳加工业务。2024年印度推出SPEC 2.0计划，拟通过补贴扶持被动元 件、PCB、电池模组等环节本地化，但印度国家转型委员会数据显示，当前零部件本土化率仅35%，远低于2027年60%的目标。华泰证券认为， 即便未来印度整机产能占比提升，核心零部件供应链仍将以中国为主。 华泰证券建议投资者关注两条主线：一是直接受益于苹果印度供应链扩张的本地代工企业（如塔塔电子、Dixon Technologies）及配套零部件厂 商；二是因产 ...