2025.06. 09 人民币强势下逆周期因子淡出 本文字数：2734，阅读时长大约5分钟 作者 | 第 一财经 周艾琳 在美元弱周期开启的背景下，人民币汇率更多由市场供求决定。近期随着人民币持续升值，逆周期因 子几乎归零，这也是2023年来的首次。 截至6月9日17:50，美元/人民币报7.1831，美元/离岸人民币报7.1845。美元指数报98.8，回吐 去年第四季度全部涨幅，近六周以来基本持平，并较高点累计跌幅近10%。 接受记者采访的交易员和机构策略师认为，美元更大概率仍将维持"长熊"。国泰君安国际首席经济 学家周浩对记者表示："目前的共识在于，美元可能会稳定在这个位置上一段时间之后再跌，因为如 果美联储降息，美元可能还会走弱。未来人民币预计将跟随美元指数波动。" 6月9日，人民币中间价报7.1855。华创证券的研究显示，逆周期因子影子变量为-37点，相较于上 周-100点以上的幅度继续调弱，而去年11月以来，逆周期因子调节幅度一度超出-1000点，将中间 价维持在7.2以下，即释放维持人民币对美元稳定的信号。 近期市场对人民币的预期转为乐观，"中间价的影响因素几乎归零了，即中间价里面隐含的管理货币 ...