短期波动不改长期趋势 尽管面临调整压力，多家机构对黄金中长期走势仍保持乐观： 美国银行在最新报告中虽然警告贵金属"已兑现大部分上涨预期"，并预测金价可能在2025年第四季度回调至3525美元/盎司，但 同时承认黄金的长期投资价值依然稳固。 十月国际黄金市场经历剧烈波动，上演惊心动魄的过山车行情。10月8日，现货黄金价格强势突破4000美元/盎司历史关口，创 下新的里程碑。然而涨势未能延续，次日（10月9日）金价即出现大幅回调，现货黄金跌破4000美元关键支撑，纽约期金单日跌 幅超1.9%，费城金银指数更是重挫4.19%，市场情绪急剧转变。 暴涨后的技术性回调 本轮金价调整可从三个维度解读： 首先，基本面因素转变。美国近期公布的经济数据超预期强劲，导致市场对美联储降息预期显著降温，美元指数持续走强，对 以美元计价的黄金形成压制。同时，中东地区紧张局势出现阶段性缓和，加沙停火协议暂时缓解了地缘政治风险，削弱了黄金 的避险吸引力。 其次，技术面修正压力集中释放。纽约独立金属交易员Tai Wong指出："金价前期涨势过于迅猛，在3850美元之前缺乏有效支 撑。"今年以来金价累计涨幅近50%，创1979年以来最佳年度表 ...

地缘政治风险持续，市场避险需求仍在，成为阶段性推升黄金价格的重要因素。 中国实物金需求明显上升，央行从去年11月重启增持黄金，已连续增持十个月。 【机构观点】 目前来看，推升本轮金价上涨的逻辑没有完全逆转，美联储的利率政策和避险情绪可能是短期扰动因 素，美联储需兼顾就业和通胀双重指标，更加注重稳就业，今年9月开启降息，点阵图显示年内还有两 次降息；同时地缘政治冲突的演变主导着市场避险情绪变化。根据美国最新数据，非农数据显示劳动力 市场意外疲软，非农就业人口大幅低于市场预期且大幅下降，失业率上升至4.3%。8月PCE数据显示通 胀数据持稳，核心PCE同比上涨2.9%，PCE同比上涨2.7%，均符合市场预期；8月CPI同比涨2.9%，与预 期一致，较上月的2.7%回升，是1月份以来最大涨幅。短期来看，市场对美联储10月降息预期已达90% 左右，关注本周的非农数据；美国政府停摆担忧和地缘政治风险加剧刺激避险情绪支撑金价，预计黄金 偏强震荡。 【黄金期货行情表现】 10月10日，沪金主力暂报901.22元/克，跌幅达1.29%，今日沪金主力开盘价918.06元/克，截至目前最高 921.40元/克，最低898.06元 ...

（责任编辑：贺翀 ） 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱： news_center@staff.hexun.com 当前全球央行美元储备份额已由2000年的60%，降至今年约41%，而黄金储备则突破3.6万吨。今年 6月净流入黄金及比特币交易所买卖基金(ETF)达50亿美元及47亿页。随着贸易不确定性和市场波动性加 剧，"黄金又回来了"这一趋势亦与"去美元化"浪潮紧密相关，美元地位相对下降，为黄金等替代性储备 资产创造空间。然而，比特币和黄金都不会完全取代美元，数字资产应作为储备货币的"补充工具"存 在。 摩根大通则指出，稳定币可能释出对美元新的需求，预期至2027年，稳定币市场可能为美元带来约 1.4万亿美元的额外需求。 德银发表报告表示，机构投资者兴趣日增以及美元弱势持续，预期至2030年，黄金及比特币有望成 为央行主要储备资产。 德银高级经济师Marion Laboure及分析员Camilla Siazon发表报告指出，对于各国央行而言，比特币 ...

摘要10月10日，沪金主力暂报901.22元/克，跌幅达1.29%，今日沪金主力开盘价918.06元/克，截至目前 最高921.40元/克，最低898.06元/克。 10月10日，沪金主力暂报901.22元/克，跌幅达1.29%，今日沪金主力开盘价918.06元/克，截至目前最高 921.40元/克，最低898.06元/克。 【宏观消息】 在高利率环境和全球化重构的大背景下，黄金的定价机制正在由传统的以实际利率为核心向以央行购金 为核心，央行购金的行为是关键，背后是"去中心化"、避险需求的集中体现。特朗普的大而美法案顺利 通过，美国债务问题有望加重，导致美元的货币信用出现裂痕，在去美元化进程中黄金的去法币化属性 凸显。 在全球高利率环境下，黄金作为零息债对债券的替代效应减弱，对美债实际利率的敏感度下降。 地缘政治风险持续，市场避险需求仍在，成为阶段性推升黄金价格的重要因素。 中国实物金需求明显上升，央行从去年11月重启增持黄金，已连续增持十个月。 【机构观点】 目前来看，推升本轮金价上涨的逻辑没有完全逆转，美联储的利率政策和避险情绪可能是短期扰动因 素，美联储需兼顾就业和通胀双重指标，更加注重稳就业，今年9月 ...

包括美国银行在内的多家金融机构分析师提示，黄金价格近期快速上涨，除基本面因素外，也受到了大量投机头寸的推动，因而积累了不少回调风险。未 来短期内，如有重要风险事件平息或美联储降息路径出现改变，金价有可能进一步回调。 中东地缘冲突缓和令投资者避险情绪降温，加之美元指数周四显著上涨，国际金价周四(9日)下跌，跌破每盎司4000美元整数关口。截至收盘，纽约商品 交易所12月黄金期价收于每盎司3972.6美元，跌幅为2.41%。 截至今日10时16分，现货黄金价格报3982.31美元/盎司。 | | 伦敦金现 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | AUUSDO 贵 | | | | 3982.310 | | | 3994.220 | 昨收 | 3989.380 | | | | | 3969.680 | 买价 | 3982.310 | | -7.070 -0.18% 开 | | | 3989.150 | 卖价 | 3982.850 | | 相关 ETF 2 | | | | | 金 ETF 9.014 -0.87% > | | 分时 日K | | 周 ...

当前全球央行美元储备份额已由2000年的60%，降至今年约41%，而黄金储备则突破3.6万吨。今年6月 净流入黄金及比特币交易所买卖基金(ETF)达50亿美元及47亿页。随着贸易不确定性和市场波动性加 剧，"黄金又回来了"这一趋势亦与"去美元化"浪潮紧密相关，美元地位相对下降，为黄金等替代性储备 资产创造空间。然而，比特币和黄金都不会完全取代美元，数字资产应作为储备货币的"补充工具"存 在。 格隆汇10月10日｜德银发表报告表示，机构投资者兴趣日增以及美元弱势持续，预期至2030年，黄金及 比特币有望成为央行主要储备资产。 德银高级经济师Marion Laboure及分析员Camilla Siazon发表报告指出，对于各国央行而言，比特币的配 置将代表一种现代化的"金融安全基石"，类似黄金在二十世纪所扮演的角色。近期美国关税政策带来的 不确定性，以及地缘政治风险等，投资者纷寻求对冲通胀资产，亦为传统法定货币角色减弱的未来做好 准备。 摩根大通则指出，稳定币可能释出对美元新的需求，预期至2027年，稳定币市场可能为美元带来约1.4 万亿美元的额外需求。 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站 ...

随着纽约期金与现货黄金双双突破4000美元/盎司关口，创下历史新高，市场对国庆节后国内金市开盘 表现高度关注。 10月9日，A股黄金概念板块表现强势。盘中，山东黄金、中金黄金、招金黄金、西部黄金、西部矿业 等10余股涨停。截至收盘，黄金股票ETF（159321.SZ）、黄金股ETF基金（159315.SZ）双双涨停，涨 幅分别为10.03%、10.01%。黄金ETF（518880.SH）上涨4.68%。 展望后市，多家机构认为，黄金仍存上涨行情。对于普通投资者而言，如何在黄金与黄金股之间做出选 择？ 中经记者 郝亚娟 夏欣 上海、北京报道 工银瑞信基金方面指出，据媒体报道，我国央行正与多个友好国家央行协商，计划在中国境内为其他国 家托管主权黄金储备。在当前美联储独立性面临危机、通胀预期抬升以及滥发美债导致美元信用受损的 背景下，这表明中国政府继续看好黄金价值，并期待逐步摆脱对美元储备的依赖，全球央行多元化的国 际储备体系对黄金需求或仍将扩张。 星展中国高级投资策略师邓志坚指出，从整体来看，一些黄金相关股票的涨幅其实已经相当可观。当前 金价虽处于高位，但进一步上升的空间可能相对有限。对于普通投资者而言，若以稳健 ...

9月非农数据受美国政府关门影响暂未公布，其他就业数据显示美国就业市场仍在放缓。由于美国政府 关门9月非农报告以及周度首申数据延迟发布，其他私营部门统计数据可辅助判断美国经济走势。 有"小非农"之称的ADP数据显示，9月美国ADP新增就业人数录得-3.2万人，不及市场预期的5.1万人， 且较8月初值的5.4万人大幅下降。8月新增就业亦下修至-0.3万人，带动3个月移动平均值进一步降至2.3 万人，反应美国劳动力市场整体仍然处于低迷状态，压力仍然较大。但ADP本月基于最新公布的2024年 QCEW数据进行基准调整，导致9月新增就业较调整前口径下降4.3万人，或部分夸大了就业市场的风 险。 此外，美国8月职位空缺维持低位。从JOLTS数据来看，8月份职位空缺数为722.7万人，较7月上升约1.9 万人，职位空缺率为4.3%，整体较7月变化不大，美国劳动力市场的供需紧张程度并未有所提升。同 时，职工主动离职率录得1.9%、解雇裁员率录得1.2%，主动离职率与解雇裁员率均较7月有所下降。总 体来看，美国劳动力市场仍然相对脆弱。 （2）市场动态 截至本周三（10月8日），伦敦现货黄金报收4040.42美元/盎司，自9月2 ...

相关机构表示，中长期来看，美国经济走弱、全球货币体系"去美元化"持续演进仍对金价构成支撑。投 资者可通过黄金基金ETF（518800）和黄金股票ETF（517400）布局相关机会。若金价在短期出现调 整，可以考虑逢低布局。 （文章来源：每日经济新闻） 黄金基金ETF（518800）持有的基础资产是上海黄金交易所挂牌交易的黄金现货合约（AU99.99），它 直接对应着存放在上金所金库中的实物黄金，并可以通过合约提取。因此，投资黄金基金ETF，本质上 就等同于直接投资了实物黄金。黄金基金ETF其价格涨跌幅紧密跟随AU9999现货合约，也就是国内的 黄金价格。根据基金合同规定，持有黄金现货的比例不低于基金资产的90%。 平安证券指出，近期黄金现货价格持续上涨，9月26日以来升破4000美元/盎司，续创历史新高。金价上 涨的催化因素包括：1）美国政府停摆引发经济数据真空和货币政策不确定性，放大美元信誉担忧；2） 日本拟任新首相高市早苗主张"积极财政"和宽松货币政策，加剧避险需求和流动性扩张预期；3）欧洲 地缘政治风险偏高，法国预算危机发酵。 ...

中东地缘冲突缓和令投资者避险情绪降温，加之美元指数周四显著上涨，国际金价周四（9日）下跌，跌破每盎司4000美元整数关口。截至收盘，纽约商 品交易所12月黄金期价收于每盎司3972.6美元，跌幅为2.41%。 商报君送福利 看推文多多留言 有机会获商报君送出的礼品 朋友们千万别错过！ ↓↓↓ 截至10月10日10时16分，现货黄金价格报3982.31美元/盎司。 包括美国银行在内的多家金融机构分析师提示，黄金价格近期快速上涨，除基本面因素外，也受到了大量投机头寸的推动，因而积累了不少回调风险。未 来短期内，如有重要风险事件平息或美联储降息路径出现改变，金价有可能进一步回调。 纽约独立金属交易员TaiWong认为："随着加沙停火生效，投机者正在从谈判桌上拿走一些黄金筹码，因为停火协议令中东局势降温。不过，总体而言， 人们对这一交易的信心基本没有减弱。然而，此前金价涨势如此之快，以至于在3850美元之前都没有真正的支撑。" 不过国信证券研报认为，长期而言，全球货币信用体系重构、去美元化趋势、各国央行持续购金以及供需结构性失衡等因素构成了黄金上涨的核心支撑， 这一支撑体系在未来2到3年内难以发生根本性改变，因此黄金 ...