近来，包括ST联合、*ST宇顺和*ST花王在内，部分ST或*ST公司筹划重大资产重组。这是市场在近些 年来很少出现的现象。 拆解来看，资产重组运作模式各异。*ST宇顺选择的是现金收购，相中的是三家标的公司，其共同运营 中恩云数据中心项目。ST联合的收购则属于资产注入，知名矿泉水品牌润田意欲借道实现曲线上市。 还有的公司调整了资本运作方式，ST花王因为认为现阶段整体注入产业投资人资产所需周期较长，转 身先引入第三方优质资产尼威动力。 从二级市场表现来看，除了部分公司处于停牌状态之外，此类运作引发了股价的异动。其中，*ST宇顺 股价已经暴涨200%，公司在公告中高喊投资风险。 市场对这些ST类公司的预期正在改变。一方面，部分公司因主板退市新规导致*ST，如果能够在2025年 底之前顺利完成资产收购，大概率可能避免退市。因此，这些公司筹划重大资产重组，被视为规避退出 资本市场的信号。 另一方面，从上市公司筹划此类运作的指向来看，都是寄望与公司资产质量的提升。若相关交易进展顺 利，标的公司的控制权并表，对于在既定产业内营收规模较小的公司而言，有助于完成转型，这对公司 往往具有重要战略意义。 更值得关注的是市场对于ST ...