事件：公司发布2025 年半年报。2025H1 公司实现营收2.45 亿元；实现归母净利润-0.74 亿元；实现经 营活动产生的现金流量净额为0.38 亿元，同比增长895.24%。 收入表现短期承压，坚定研发投入AI+Data。宏观经济环境影响下，行业信息化投入进度减缓、下游需 求收缩，各业务板块毛利率普遍承压；同时受到行业招标的季节性影响，多数收入集中于下半年， 25H1 收入表现暂时承压。同时，公司坚定投入于大模型、智能体等前沿技术的研发，25H1 研发费用率 达27.3%，战略加码前沿科技，筑厚长期竞争壁垒。 经营活动现金流强劲改善，同比增长895.24%。公司在现金流方面的改善，主要得益于公共安全业务的 稳定贡献以及营运资本管理效率的持续优化。1）应收账款管理强化：公司持续加强客户信用评估与账 期管理，25H1 末应收账款比率较期初下降0.28%，回款效率保持稳定。2）成本结构与资源配置优化： 非核心或效益不佳业务逐步缩减，子公司天行网安信创业务优化采购策略，外购软硬件成本占营业成本 比重同比下降53.64%，非必要现金支出减少。 智能体项目多行业加速落单，签订多个里程碑项目。智能体应用多领域加速落 ...