金融期权隐波

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金融期权周报-20250804
Guo Tou Qi Huo· 2025-08-04 12:38
2025-08-04 ⚫ 综述 上周国内股市小幅下跌,连续上涨趋势有所减弱,主要 宽基指数小幅收跌,跌幅均在-1%左右。多重因素导致市场 未能连续第六周保持上涨。第一,上证综指站上 3600 点之 后连续震荡消化止盈压力,上涨趋势放缓。第二,美日、美 欧相继完成贸易谈判,中美谈判影响范围广,短期难以达成 共识,从情绪上给市场以压力。第三,美联储会议继续不降 息,市场流动性预期修正。多重压力下市场出现了一定的回 踩,但整体下跌幅度不大。一方面虽然中美未达成贸易协定, 但谈判继续以延长贸易休战期为重要目标,如果低关税时间 继续延长,国内抢出口的局面得以延续。另一方面,美国最 新非农就业表现较差,又大幅下修前期就业水平,9 月联储 降息概率上升。国内继续推进反内卷和促销费的政策,从周 一市场表现来看市场情绪保持相对乐观。拉长时间来看,当 前宽基指数估值依然较低,经济刺激政策也逐渐发挥效果, 美联储降息逐渐临近,RMB 汇率保持强势,内外部环境继续 改善,继续保持谨慎乐观的观点。 ⚫ 期权市场 从期权市场来看,由于市场整体下跌幅度较小,金融期 权隐波(IV)变化幅度不大,目前金融期权 IV 处于相对适 中的位置。 5 ...