公司报告 | 季报点评 中海油服（601808） 证券研究报告 海外高日费合同兑现，Q3 归母净利润大幅增长 受益海外合同兑现，钻井平台板块作业量大幅增长 2025Q3 作业天数为 4878 天，同比+16%，环比-3%；其中半潜式钻井平台 作业天数同比+59%，环比-4%；自升式平台同比+8%，环比-2%。 2025Q3 自升式、半潜式钻井平台可用天使用率分别 92.8 %、87.4%，较同 期分别+7.9pct、+25.4pct。主要得益于国内工作量饱满且衔接紧密，以及 海外北海半潜式平台新合同的工作量贡献。 油田技术服务收入前三季度作业量保持同比增长 公司坚定不移激发技术驱动引擎，着力打造以基础科研为驱动的关键核心 技术体系，深化产业链与创新链融合发展，有效推动技术体系进一步向需 求和应用两端延伸，二零二五年前三季度油田技术服务主要业务线作业量 同比保持增长。 盈利预测与投资评级：维持预测 2025-2027 年归母净利润为 40.3/42.4/44.3 亿元，A 股对应 PE 17 /16/15 倍，维持"买入"评级。 风险提示：中海油 2025 年资本开支不及预期的风险；国际油价大跌影响 油公司资本 ...