智通财经APP获悉，招商证券发布研报称，7月中到8月中，市场交易量放大和指数新高，银行关注度有 所收敛。该行预期随着宏观流动性进入顶部区域，市场热门板块高位盘整，银行板块超额收益窗口会再 开启。保险非标到期压力尚未结束，银行中期行情没有结束。长期来看，财政支出结构在逐步优化，逐 步向补贴三育(生育、教育、养育)等民生领域倾斜，短期利好需求，长期利好供给，有助于畅通经济内 循环，利好银行中长期绝对收益。 标的选择上，该行建议坚持长期主义和均衡配置，在国有行、股份行和区域行三个细分板块中，选择自 由现金流和超额拨备视角下估值占优的银行，这本身也会实现红利、复苏和成长的均衡配置。 招商证券主要观点如下： 截至8月29日，42家A股银行25年半年报披露完毕，25H1上市银行营收、PPOP、归母净利润同比增速分 别为1.03%、1.13%、0.77%，较25Q1分别提升2.75pct、3.28pct、1.97pct，营收、归母净利润增速均有所 回升。 如果说一季报前后银行关注点是关税冲击，那么当前关注点在反内卷。对于银行业而言，反内卷政策影 响分两个方面，一方面是客户所处行业的反内卷可能对未来相关行业信贷需求产生影响， ...