2025 年 06 月 30 日 Calamos 发行"雪球"ETF ——海外创新产品周报 20250630 证券分析师 沈思逸 A0230521070001 shensy@swsresearch.com 邓虎 A0230520070003 denghu@swsresearch.com 联系人 沈思逸 (8621)23297818× shensy@swsresearch.com 权 益 量 化 研 究 证 券 研 究 报 告 ETP 研 究 ⚫ 美国 ETF 创新产品：Calamos 发行"雪球"ETF。上周美国共 46 只新发产品，发行数量 大幅增加，多家管理人集中发行批量产品。上周三，Calamos 发行一只"雪球"ETF，投 资于美国超过 1000 亿美元的 Autocallable notes 市场，这一品种又被称为"雪球"，该产 品投资超过 50 个不同的雪球合约，对手方主要为高盛；境外雪球的收益结构和境内类似， 在不敲出的情况下获得票息收益，否则承担损失。 ⚫ 美国 ETF 资金流向：标普 500 ETF 流入波动较大。近阶段虽然跨境股票 ETF 的关注度有 所上升，但美国国内股票产品的流入也仍然 ...