首华燃气 20260126 对于市值空间和未来成长性的预期如何？ 根据测算，如果按 25 年 9 亿立方米、26 年 12 亿立方米、27 年 15 亿立方米， 到 2030 年 20 亿立方米的产量目标，以及每年的销售价格保持在 2.2 元/立方 米来计算，再考虑成本逐步下降，每年的补贴金额稳定在 2 亿元左右，那么： 首华燃气 2025 年全年业绩预告显示盈利 1.5 至 2 亿元，而去年同期亏损 7.71 亿元，请问具体有哪些因素导致了业绩的大幅改善？ 2025 年首华燃气的业绩大幅改善主要有几个因素。首先，公司在四季度收到 了 1.8 亿元的补贴，其中约 1.7 亿元确认在四季度。虽然补贴金额较大，但经 过扣除增值税、子公司股权比例和所得税后，实际对公司业绩贡献约为 9,000 万元。即便扣除补贴，公司的经营业绩也达到 8,000 万至 9,000 万元以上。此 外，公司进行了股权激励，如果将股权激励费用还原，四季度经营业绩可能接 近或超过 1 亿元。 另一个重要原因是成本下降超出预期。由于折旧成本的计算 方法调整，使得分母端扩大，从而单方成本自然下降。这些因素共同作用，使 得公司单方利润在四季度达到 ...