一是创始人光环：滴灌通由港交所前行政总裁李小加创办，李小加曾执掌港交所十年，推动沪港通、深港通落地，并改革上市规则，吸引阿里巴巴等科技企 业赴港上市，被誉为"改变香港金融历史"的人物。2021年离职后，他创立滴灌通，瞄准内地小微连锁店投资。 二是商业模式争议：滴灌通既不做股权投资，也不做债权投资，而是选择"用现金分成的方式投资实体经济"。初期，滴灌通用自有资金，在中国200多个城 市，一万多家小店，累计投资超过40亿元，并按照店铺日常营收分成获利。 这种"非股非债"模式看似规避了传统（股权、债权）融资弊端，但我们基于常识判断，难道真有一种完美的投融资模式，能让你享受免费的午餐？为什么滴 灌通一边提供了一种小微金融的创新解法，一边却面临"高利贷""P2P升级版"的质疑？这一模式是否具有长期合规性和可持续性？ 无疑，滴灌通仍需要面对一场金融创新与风险管控的平衡测试。 为何滴灌通让人看不懂，更学不会，但却能向港交所递交上市申请？是李小加个人神通广大，还是这个特殊的金融试验本身有长久魅力？ 滴灌通已于近日提交了港股上市申请，并引发市场广泛关注。这家公司的特殊性主要集中在两点： 给小微企业提供融资，被金融业视作百年难题 ...