出品：新浪财经上市公司研究院 文/夏虫工作室 核心观点：维信诺为何长期收入成本倒挂？这背后又折射出信维诺何种困境？值得注意的是，维信诺毛 利率却远逊同行，公司折旧摊销收入占比也异于同行。此外，维信诺资产负债率持续攀升，担保净资产 占比超三倍，在国资接盘后又是否面临降杠杆压力？ 亏损百亿之谜：有份额没利润 折旧摊销收入占比显著高于同行 据公开资料显示，维信诺前身为黑牛食品，公司于2016年下半年实施重大资产出售将原食品饮料业务剥 离，并于2016年8月底筹划非公开发行股票事项募集资金进军OLED领域，2018年6月19日起，"黑牛食 品"变更为"维信诺"。目前，公司聚焦于新型显示业务，研发、生产和销售OLED小尺寸、中尺寸显示器 件，以及Micro-LED显示屏，应用领域涵盖智能手机、智能穿戴、平板、笔记本电脑、车载显示、超大 尺寸等方面，并开拓布局智慧家居、工控医疗和创新商用等领域的应用和服务。 2025年上半年，维信诺实现营业收入41.21亿元，而OLED产品营收达39.94亿元，收入占比超九成以 上，属于公司核心基本盘。公司产品主要聚焦于全球 AMOLED 智能手机面板市场。 从市场格局看，在AMOLED ...