化工"反内卷"-草甘膦：供需向好，反内卷有望助力景气 反转 20250810 摘要 中国草甘膦产能自 2022 年稳定在 81 万吨左右，2025 年 1-7 月产量 36.2 万吨，同比增长 0.2%，开工率约 77%，产能主要集中于孟山都及 中国上市公司，中国占比近全球七成。 受环保核查和供给侧改革影响，国内草甘膦行业集中度提升，新增产能 受限，江山股份与瓮福集团合资建设 10 万吨项目，和邦生物规划建设 50 万吨双甘膦项目，预计将巩固中国市场地位。 草甘膦下游需求主要为农用，占比超 90%，受益于转基因作物推广，海 外需求稳定增长；中国草甘膦主要出口至美国、巴西、俄罗斯和印度， 2025 年 1-6 月出口量同比增长 14.2%，出口额同比增长 11.1%。 2021 年受能耗双控影响，草甘膦成本上升，价格达历史高点，后随供 给恢复和需求回落，价格震荡下行。2025 年二季度以来，受益于出口 订单增加，草甘膦价格持续上涨，三季度均价达 25,808 元/吨。 2025-2027 年国内草甘膦新增产能有限，出口需求稳定增长，行业供 需格局预计维持平衡。兴发集团、新安股份、江山股份和禾邦生物等公 司竞争激 ...