截至10月10日收盘，草甘膦概念上涨1.92%，位居概念板块涨幅第5，板块内，15股上涨，江山股份、 安道麦A、红太阳等涨幅居前，分别上涨6.34%、3.97%、3.92%。跌幅居前的有和邦生物、颖泰生物 等，分别下跌1.75%、0.23%。 今日涨跌幅居前的概念板块 资金流入比率方面，新安股份、国光股份、江天化学等流入比率居前，主力资金净流入率分别为 11.20%、10.47%、3.97%。（数据宝） 草甘膦概念资金流入榜 | 代码 | 简称 | 今日涨跌幅 | 今日换手率 | 主力资金流量（万 | 主力资金净流入比率 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | （%） | （%） | 元） | （%） | | 600596 | 新安股 份 | 1.21 | 1.75 | 2889.88 | 11.20 | | 600141 | 兴发集 团 | 2.18 | 2.71 | 2787.64 | 3.07 | | 300927 | 江天化 学 | 3.37 | 3.72 | 562.54 | 3.97 | | 002215 | 诺普信 | 1.43 | 2.72 ...

证券研究报告 | 行业专题 | 基础化工 量增价跌，Q3 盈利分化 ——基础化工行业 2025Q3 业绩前瞻 投资要点 ❑ 行业整体：量增价跌，Q3 整体盈利下行 根据国家统计局数据，2025 年前 8 月化学原料与制品行业实现营收 5.95 万亿元， 累计同比增长 0.9%，年初至今增速持续回落；实现利润总额 2461 亿元，累计同 比下滑 5.5%；利润率 4.14%，较 24 年同期下降 0.35 个百分点，降至历史低位； 存货 1.02 万亿，同比增长 2.2%，其中产成品存货 0.47 万亿，同比增长 5.1%。地 产下行内需弱复苏，关税冲击外需，化工品量增价跌。截至 25 年 9 月 30 日，中 国化工产品价格指数（CCPI）3958 点，较年初跌 8.1%，同比跌 10%。2025 年 8 月化学原料及制品、化纤、橡胶及塑料 PPI 当月同比分别-5.7%、-9.3%、-2.6%。 行业景气持续下行，投资增速放缓。2025 年 8 月化学原料及制品、化纤固定资产 投资增速分别为-5.2%和 9.3%。 ❑ 化工产品：整体承压，结构分化 产能过剩整体承压下不同子行业分化明显。价格表现好的子行业主 ...

国金证券近日发布基础化工行业研究：2025年10月9日，国家发改委、市场监管总局发 布《关于治理价格无序竞争维护良好市场价格秩序的公告》，对价格无序竞争问题突出的重 点行业，行业协会等有关机构在国家发展改革委、市场监管总局和行业主管部门指导下，可 以调研评估行业平均成本，为经营者合理定价提供参考。 风险提示 延续"反内卷"要求，持续关注无序低价竞争，提供持续的政策环境。继今年6-7月，国家 重点开启反内卷要求，陆续出台政策指引典型行业开启供给侧管控，7月份包括水泥、钢 铁、煤炭、养殖等行业纷纷开始进行合理的产能控制，防止无序扩张和竞争，其后，国家持 续针对反内卷的关键要求不断落实政策要求，比如"统一大市场"，细分行业的供给管控，到 这一次的"治理价格无序竞争"，这一次的公告延续了此前的6月出台的《中华人民共和国反 不正当竞争法（修订草案）》和7月中央财经委员会第六次会议"依法依规治理企业低价无序 竞争"的要求，是前轮政策的延续深化。从大方向看，针对反内卷的核心要求，国家持续出 台政策、公告、文件等不断强化，在宏观上提供了供给侧管控的延续环境，有利于强化市场 信心，便于后续细分行业的政策加速出台和落地。 供给端 ...

2024年以来草甘膦价格始终维持低位，于2025年3月触及2.31万元(吨价，下同)的阶段性低点，随后开启 修复行情。截至9月21日，95%含量草甘膦报价已回升至2.75万元左右，97%含量草甘膦报价达到2.8万 元。首创证券分析师翟绪丽预计，草甘膦市场的景气度正逐渐回暖。 产能增量有限推涨价格 从国内市场结构来看，目前国内草甘膦市场70%～80%消费依赖出口。2024年，我国其他非卤化有机磷 衍生物，主要是草甘膦出口数量为60.2万吨，同比增长30.6%；2025年1至5月，我国其他非卤化有机磷 衍生物出口数量为27.2万吨，同比增长13.3%。 据观研天下发布的《中国草甘膦行业发展趋势研究与投资前景分析报告(2025—2032年)》，目前全球草 甘膦总产能为118万吨/年，其中拜耳以37万吨/年的产能居第一，剩余81万吨/年产能全部集中在中国， 主要分布于兴发集团、福华化学、新安股份、江山股份等企业。 长城证券分析师肖亚平认为，拜耳的草甘膦产能存在不确定性，且海外草甘膦产能同样呈现"只减不 增"的态势。 在中农纵横研究员吴江看来，草甘膦价格变动周期的驱动因素虽不尽相同，但总体而言，供给侧对价格 的影响权重 ...

10月9日，兴发集团盘中上涨2.02%，截至10:56，报28.74元/股，成交4.94亿元，换手率1.58%，总市值 317.08亿元。 分红方面，兴发集团A股上市后累计派现48.14亿元。近三年，累计派现28.69亿元。 责任编辑：小浪快报 资料显示，湖北兴发化工集团股份有限公司位于湖北省宜昌市伍家岗区沿江大道188-9号兴发大厦，成 立日期1994年8月17日，上市日期1999年6月16日，公司主营业务涉及从事磷矿石的开采及销售,磷酸 盐、磷肥、草甘膦、有机硅等化工产品的生产和销售以及贸易业务。主营业务收入构成为：特种化学品 17.88%，农药17.57%，商贸物流17.19%，其他14.22%，肥料13.16%，矿山采选10.60%，有机硅系列 9.37%。 兴发集团所属申万行业为：基础化工-农化制品-磷肥及磷化工。所属概念板块包括：草甘膦、化肥、生 物农药、磷化工、氟化工等。 截至9月10日，兴发集团股东户数4.90万，较上期减少1.19%；人均流通股22537股，较上期增加1.21%。 2025年1月-6月，兴发集团实现营业收入146.20亿元，同比增长9.07%；归母净利润7.27亿元，同比减少 ...

2024年以来草甘膦价格始终维持低位，于2025年3月触及2.31万元(吨价，下同)的阶段性低点，随后开启 修复行情。截至9月21日，95%含量草甘膦报价已回升至2.75万元左右，97%含量草甘膦报价达到2.8万 元。首创证券分析师翟绪丽预计，草甘膦市场的景气度正逐渐回暖。 产能增量有限推涨价格 行业供给格局的深刻变化，是此轮价格上行的根本动力。 根据国家发改委发布的《产业结构调整指导目录(2024年本)》，新建草甘膦生产装置已被列入限制类项 目。这意味着国内产能大幅增长的时代已经结束。 据观研天下发布的《中国草甘膦行业发展趋势研究与投资前景分析报告(2025—2032年)》，目前全球草 甘膦总产能为118万吨/年，其中拜耳以37万吨/年的产能居第一，剩余81万吨/年产能全部集中在中国， 主要分布于兴发集团、福华化学、新安股份、江山股份等企业。 环保政策高压叠加长期低价行情，倒逼行业"自我净化"，等于给存量产能也加上"紧箍咒"，现有草甘膦 产能也将进一步向头部企业集中。 长城证券分析师肖亚平认为，拜耳的草甘膦产能存在不确定性，且海外草甘膦产能同样呈现"只减不 增"的态势。 在中农纵横研究员吴江看来，草甘膦价格 ...

投资要点 ▌ 总量观点 10 月海外关注美国政府停摆、经济数据及 10 月降息预期。 预计中上旬美国政府延续关门，目前市场反应还算温和， 警惕持续关门引发的资产波动放大。国内：关注短期增量 对冲政策、中长期十五五风向和 10 月底 APEC 中美进展。A 股震荡整固后蓄势上行，关注政策催化、景气修复和降息 受益三大方向。 行业选择：关注三大方向：1）政策催化（十五五规划受益 的半导体、机器人、工业软件、军工等）；2）景气修复 （三季报盈利预期改善的 AI、创新药、新能源等）；3）降 息受益（联储预防式降息延续利好的有色、非银等）。 ▌ 本期金股组合： 电子：中微公司（688012.SH） 电子：复旦微电（688385.SH） 中小盘：思泉新材（301489.SZ） 电子：长飞光纤（601869.SH） 汽车：模塑科技（000700.SZ） 电力设备：美湖股份（603319.SH） 新能源：深圳新星（603978.SH） 有色：洛阳钼业（603993.SH） 有色：兴业银锡（000426.SZ） 化工：江山股份（600389.SH） 2025 年 10 月 08 日 十月策略和十大金股 —10 月十大金股 注： ...

招商化工行业周报 2025 年 9 月第 4 周 周期/化工 本报告阐述了基础化工板块一周行情走势、产品价格及价差变化、重点推荐子 行业及公司。 板块整体走势 9 月第 4 周化工板块（申万）下跌 0.95%，上证 A 指上涨 0.21%，板块落后 大盘 1.1.6 个百分点。涨幅排名前 5 的个股分别为：蓝丰生化（+61.16%）， 华软科技（+31.83%），凯美特气（+19.46%），上海新阳（+12.53%），当 升科技（+11.21%）；跌幅排名前 5 的个股分别为：金浦钛业（-23.15%）， 大东南（-9.98%），金发科技（-9.46%），赤天化（-7.91%），红宝丽（-7.2%）。 此外，本周化工板块（申万）动态 PE 为 28.52 倍，高于 2015 年来的平均 PE 4.63%。 细分子行业走势 9 月第 4 周化工行业 13 个子行业上涨，19 个子行业下跌。上涨子行业前五是： 维纶（+6.42%），民爆用品（+4.05%），其他化学制品（+3.96%），其他 纤维（+3.06%），涤纶（+2.89%）；下跌子行业前五是：SW 石油贸易（-12.17%）， SW 轮胎（-6.60% ...

Group 1 - The report highlights the top ten convertible bonds for October, emphasizing companies like Zhengfan Technology, Wentai Technology, and Huanxu Electronics, which are positioned for growth in their respective sectors [1][2][57]. - Zhengfan Technology's non-equipment business is a key driver of its continuous performance growth, focusing on high-tech industries such as integrated circuits and biopharmaceuticals [8][9]. - Wentai Technology is recognized as a global leader in automotive semiconductors, with a strong focus on high ASP products that support its future growth [38][39]. Group 2 - Huanxu Electronics provides comprehensive manufacturing services for electronic products, with a strong presence in cloud computing and data centers, indicating robust demand in these sectors [46][48]. - The report suggests that the "反内卷" (anti-involution) trend may create opportunities for midstream sectors like new energy and steel, which could see price recoveries [2][58]. - The report anticipates that the inflow of fixed-income funds into the convertible bond market will continue, supporting valuations and reducing the likelihood of significant declines in October [2][58]. Group 3 - The report identifies specific convertible bonds to watch, including those from companies like TianNeng Heavy Industry, which is a domestic leader in wind power tower manufacturing, and is expected to benefit from increasing demand in the renewable energy sector [42][43]. - The agricultural chemical sector is highlighted through Hebang Biological, which is experiencing improved profitability due to favorable supply-demand dynamics in glyphosate products [24][27]. - The report also notes that companies like Youfa Group are poised to benefit from the new round of supply-side reforms, enhancing their national and international market presence [19][20].

资金面上看，今日草甘膦概念板块获主力资金净流入0.20亿元，其中，8股获主力资金净流入，净流入 资金居首的是利尔化学，今日主力资金净流入1329.97万元，净流入资金居前的还有和邦生物、江天化 学、扬农化工等，主力资金分别净流入1025.24万元、754.49万元、312.50万元。 资金流入比率方面，江天化学、和邦生物、安道麦A等流入比率居前，主力资金净流入率分别为 10.43%、6.41%、3.60%。（数据宝） 草甘膦概念资金流入榜 | 代码 | 简称 | 今日涨跌幅 | 今日换手率 | 主力资金流量（万 | 主力资金净流入比率 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | （%） | （%） | 元） | （%） | | 002258 | 利尔化 学 | 6.17 | 5.86 | 1329.97 | 2.21 | | 603077 | 和邦生 物 | 0.00 | 0.95 | 1025.24 | 6.41 | | 300927 | 江天化 学 | 0.67 | 1.99 | 754.49 | 10.43 | | 600486 | 扬农化 工 | 2.1 ...