文 ｜ 秦培景 刘易 王冠然 侯苏洋 卿施典 任恒毅 白弘伟 田鹏 王涛 王子昂 ▍ 主题环境：海外扰动加大，市场成交量萎缩，对业绩确定性高、估值相对位置低的资产关注度 提升。 1）国家主席习近平系统阐述了中国扩大开放、深化合作的政策方向。 2 0 2 5年3月2 8日，习近平 主席会见4 0余位国际工商界代表。习近平强调，外资企业是"中国式现代化的重要参与者，改革 开放和创新创造的重要参与者，联通世界、融入经济全球化的重要参与者"。面对全球经济不确 定性，习近平重申"对外开放是中国的基本国策"的坚定立场，承诺"利用外资政策没有变也不会 变"。 2）美国"对等关税"即将落地，外部扰动加大。 特朗普在当地时间3月2 3日表示，他将于4月2日 同时实施广泛的针对每个贸易伙伴的"对等关税"（r e c i p r o c a l t a riffs）以及额外的"行业特定关 税"（a d d iti o n a l s e c t o r-s p e c ifi c t a riffs）。美国关税政策的启动、反复无常和不确定性，以及 欧盟等主要贸易伙伴的关税反制，导致全球贸易困难升级，或将进一步抑制全球经济增长。 随 ...