报告导读： Micro LED 行业经历了 2024 年"至暗时刻"， 2025 年不断解决巨量转移良 率问题，开始搭载在智能手表 /AR 智能眼镜上，此外 AI 数据中心光互连的巨大吸引，我 们认为 Micro LED 行业已迎来涅槃重生，并有望在未来不断扩大应用场景、市场规模。 投资建议。 我们认为 Micro LED 行业如果在大规模量产成本的下降、光互连应用场景下的技术可行性研究这两个方面持续突破，有望从 2026 年开始看到 Micro LED 从智能手表 /AR 智能眼镜逐步发展应用到超大尺寸（ 100 英寸以上）超高端 TV 和商业显示、高端车载 HUD 显示等领域，以及期待在 AI 算力 服务器中心的短距离通信领域技术的不断进步， Micro LED 行业将在未来几年逐步扩大应用场景以及市场规模。 Micro LED 被称为"终极显示技术"。 Micro LED 的像素尺寸通常在 5-100 微米之间，通过在半导体材料中引入电子激发，产生光致发光，实现显示效果， 因此其优势包括：①、极致性能，每个像素独立发光，可实现无限对比度和极高的亮度；②、超长寿命，老化速度远慢于 OLED ，彻底避免"烧 ...