事件：公司发布2025年中报 公司发布2025 年中报，2025H1 实现营业收入9.20 亿元，同比下降19.49%；实现归母净利润0.52 亿元， 同比下降43.20%。单季度来看，2025 年第二季度实现营业收入5.08 亿元，同比下降18.02%；实现归母 净利润0.30 亿元，同比先下降6.88%。由于家居卫浴行业市场仍面临较为激烈的竞争状态，且需求端与 房地产行业存在一定关联性，同时各地区促消费政策执行进度不一，落地节奏滞后抑制部分需求释放， 导致公司整体销售收入特别是境内营业收入未达预期。由于行业竞争加剧，产品单价略有下滑，带动毛 利率下降，归母净利润下滑。 市场环境叠加行业竞争影响，短期内销业务收入和毛利率承压2025H1，分产品来看，公司水箱及配件/ 智能坐便器及盖板收入分别为2.63/5.31 亿元，分别同比下降18.42%/22.72%；毛利率分别为 26.18%/24.17%，分别同比-1.30/-2.54pct。分地区看，公司境内/境外收入分别为5.85/3.35 亿元，分别同 比-27.76%/+0.60%，毛利率分别为25.65%/26.48%，分别同比-1.64/-2.49pc ...