IP 运营转型持续进行中。公司正处于从"高端内容供应商"向"IP的创造者和运营商"转型过程中，已在内 部组建两个IP 运营团队并将继续组建更多团队以保障公司众多IP 能够得到全面、有效和快速的运营。 2025H1 围绕"哪吒"IP 开展的衍生品已覆盖30 个品类、500 多个产品，其他如"大鱼海棠"、"张缤智和王 焕君"等IP 的运营工作也已展开。渠道方面，公司已为线上电商渠道的试运营开始筹备工作，多个IP 的 快闪店目前在选址和前期筹备中，首家线下品牌旗舰店预计2026 年开业。游戏业务方面公司已经和合 作方共同组建游戏公司，团队规模超过50 人，第一款3A 游戏已在制作过程中，同时卡牌业务以及主题 乐园业务也在推进中。 盈利预测与投资评级：预计2025-2027 年公司归母净利润为24.12亿元、10.05 亿元、11.15 亿元，按照8 月27 日收盘价，对应PE为24.08 倍、57.78 倍、52.09 倍，维持"增持"评级。 2025H1 公司实现营业收入32.42 亿元，同比增加143.00%；归母净利润22.29 亿元，同比增加371.55%； 扣非后归母净利润21.99 亿元，同比增加376 ...