证券研究报告 √ 比较单一指标策略 M 和指标组合策略 ME 在股指期货标的指数上的 表现，前者的年复合收益率更高，后者的最大回撤幅度更小，投资者 可根据自身的投资偏好进行选择。 报告日期：2025-06-23 执业信息 跟踪经济、掘金市场 策略专题：指数趋势投资之指标策略 MACD 主要观点： √ MACD 指标是常用且重要的技术指标。在充分了解指标计算、参数 确定、指标优缺点、一般性运用原则等的基础上，可运用 MACD 指标 构建出行之有效的趋势投资策略。 √ 针对 MACD 指标反应比较滞后的缺点，可以通过调小 MACD 指标参 数达到提升 MACD 指标信号灵敏度的目标。此为单一指标策略 M 的策 略逻辑。 √ 20 年的回测数据显示：单一指标策略 M 的年复合收益率为 15.2192%，α值 7.1007%，β值(Rf≈3)1.8746，最大回撤幅度 29.91%， 夏普比率（Rf≈3）4.1627，策略绩效优秀。 √ 针对 MACD 指标在应对小级别趋势或盘整时的效果不佳的缺点，可 以通过增加开仓过滤器达到过滤一些不理想信号的目标，从而提升策 略的胜率、降低策略的最大回撤幅度。此为指标组合策略 M ...