证券研究报告 跟踪经济、掘金市场 策略专题：指数趋势投资之价量策略 主要观点： √ 成交量取决于交易人群的规模以及多空双方的活跃水平。成交量 的变化体现出多空双方对价格波动的反应，并且蕴含着趋势是持续下 去还是发生反转的线索。 √ 价量策略 PVMA（多头）抓取两种典型的多头量价配合关系来生成 交易信号（顺势开仓信号和反转开仓信号）。 √ 20 年的回测数据显示：价量策略 PVMA（多头）的年复合收益率为 14.7196%，α值 6.5315%，β值(Rf≈3)1.7977，最大回撤幅度 13.36%， 夏普比率（Rf≈3）1.6028，策略绩效优秀。 √ 鉴于价格和成交量两个因素会相互影响并共同作用于后续走势， 本报告将价格和成交量两个因素合成为一个新的价量指标 REV，并采 用 REV 的双重移动平均线生成交易信号。 √ 20 年的回测数据显示：价量策略 REV 的年复合收益率为 14.7208%， α值 6.5328%，β值(Rf≈3)1.7978，最大回撤幅度 31.67%，夏普比 率（Rf≈3）4.3886，策略绩效优秀。 √ 比较价量策略 PVMA（多头）和价量策略 REV，前者的最大回撤幅 度大 ...

证券研究报告 √ 比较单一指标策略 M 和指标组合策略 ME 在股指期货标的指数上的 表现，前者的年复合收益率更高，后者的最大回撤幅度更小，投资者 可根据自身的投资偏好进行选择。 报告日期：2025-06-23 执业信息 跟踪经济、掘金市场 策略专题：指数趋势投资之指标策略 MACD 主要观点： √ MACD 指标是常用且重要的技术指标。在充分了解指标计算、参数 确定、指标优缺点、一般性运用原则等的基础上，可运用 MACD 指标 构建出行之有效的趋势投资策略。 √ 针对 MACD 指标反应比较滞后的缺点，可以通过调小 MACD 指标参 数达到提升 MACD 指标信号灵敏度的目标。此为单一指标策略 M 的策 略逻辑。 √ 20 年的回测数据显示：单一指标策略 M 的年复合收益率为 15.2192%，α值 7.1007%，β值(Rf≈3)1.8746，最大回撤幅度 29.91%， 夏普比率（Rf≈3）4.1627，策略绩效优秀。 √ 针对 MACD 指标在应对小级别趋势或盘整时的效果不佳的缺点，可 以通过增加开仓过滤器达到过滤一些不理想信号的目标，从而提升策 略的胜率、降低策略的最大回撤幅度。此为指标组合策略 M ...

证券研究报告 跟踪经济、掘金市场 策略专题:指数趋势投资之均线策略 | 主要观点: | 报告日期:2025-06-16 | | --- | --- | | √ 移动平均线最本质的思路是通过移动平均来消除价格随机波动的 | 执业信息 | | 影响,寻求价格波动的趋势。根据移动平均的计算方式的不同,均线 | 林烽 策略分析师 | | | 执业编号:S1750522120001 | | 可分为多种类型。移动平均线的有效性与选取的参数 N 密切相关。 | 电话:18605980882 | | √ 单一均线策略是选取一条重要的均线作为参照物,价格在均线上 | 邮件: linfeng@jypscnet.com | | 方可看多做多,价格在均线下方可看空做空。 | | | | 免责声明 | | √ 双重均线策略是利用短期均线和长期均线的位置关系来判断价格 | 报告观点基于逻辑分析、 | | | 数据规律推演,并不能预知不 | | 趋势。如果短期均线在长期均线上方,预期价格趋势向上。如果短期 | 同市场主体在复杂约束下的 | | 长代大区期货往下亡 范期公故地执白下 | タば生塚壮甲 | | 均线在长期均线下方,预期价格趋势 ...