最近30年在美国和欧洲的寿险行业，关于 保险负债公允价值的讨论 成了热门话题， 研 究者从不同角度提出了各种不同的评估方法，但仍然没有达成共识。本文给出了一个非 常直观和简洁的答案，我认为是一个完美且合理的解决方案，并且也十分灵活实用，可 以满足不同投资者的需求。 第一部分， 受2000年发表在美国SOA杂志上一篇论文的启发， 我们推导出了保险负债 评估的基本定理。 这个定理揭示了寿险公司价值评估和准备金之间的直接关系，本质上 是一个代数恒等式，所以对任何准备金体系和贴现率曲线都成立。 第二部分， 首 先 在 合 理 的 假设 下，我 们证 明 了基 本 定理 中的 MVA 就 是 期 初 会 计 准 备 金。 这个结论非常有意义，根据这个结论，我们从以上的基本定理推导出保险负债公允 价值的评估公式。 第三部分， 我们 从基本定理出发，引伸出MDEV的概念 ，目前中国偿二代下的內含价 值 和 欧 洲 所 流 行 的 MCEV 都 可 视 为 MDEV 的 特 殊 情 景 。 考 虑 到 在 实 际 评 估 工 作 中 的 应 用，我们给出了税后MDEV的基本定理。 第四部分，首先通过两个具体的保险负债例子，讨 ...