传媒行业 行业研究 | 动态跟踪 下半年重视 AI 应用商业化闭环，明年重视 META 逻辑演绎 核心观点 投资建议与投资标的 （1）重视下半年垂类 AI 应用投资机会，中美 AI 产品商业化有望迎来共振（尤其中国应 用强势领域），关注有海外 AI 应用布局的公司，商业化起量速率或更快。建议关注：快手 -W(01024，买入)、美图公司(01357，未评级)、AI 招聘赛道（BOSS 直聘-W(02076，买 入)、同道猎聘(06100，未评级)、北森控股(09669，未评级)）； （2）年底切明年重视 META 逻辑的演绎（基于模型能力带来的 CTR 提升使收入提升）， 收入提升同时带来估值重塑，建议跟进大厂实际落地测试情况。建议关注：阿里巴巴- W(09988，买入)、腾讯控股(00700，买入)。 风险提示 AI 技术迭代不及预期、AI 应用落地不及预期、AI 商业化变现不及预期等 国家/地区 中国 行业 传媒行业 报告发布日期 2025 年 07 月 24 日 看好（维持） | 项雯倩 | 021-63325888*6128 | | --- | --- | | | xiangwenqian@orien ...