随着主要发达市场国债收益率走高，投资者正重新评估通胀风险及特朗普及贸易战背景下的全球增长前景。这表明，去年启动的、曾推动全球股 市创下历史新高的宽松周期可能正步入尾声，市场焦点已转向各国激增的公共债务和更为顽固的通胀压力。 全球长债收益率已重返2009年以来最高水平，这一显著转变标志着市场对各国央行放松货币政策周期即将终结的共识日益增强。 在美联储备受瞩目的政策会议召开前几小时，债市并未如期上涨。尽管市场普遍预计美联储将连续第三次降息，但投资者正基于对长期通胀、财 政赤字及未来货币政策独立性的担忧抛售债券，推动30年期美债收益率重回多月高位，10年期美债收益率亦徘徊在9月以来的最高水平。 市场的重新定价已波及全球，交易员目前押注欧洲央行几乎不再有降息空间，同时预计日本央行本月加息几成定局，澳大利亚央行明年将加息两 次。据彭博数据显示，衡量全球长期政府债券的一项指标已回升至16年高点，澳大利亚和欧洲多国的长债收益率近期均大幅飙升。 "失望交易"在全球蔓延 随着投资者逐渐意识到各大央行的降息周期可能即将结束，一场"失望交易"（disappointment trade）正在多个发达市场展开。PGIM Fixed I ...