长按即可免费加入哦 以下文章来源于二马由之 ，作者二马由之 二马由之 . 用逻辑讲投资 风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。 作者：二马由之 来源：雪球 Wind数据显示 ， 截至3月17号 ， A股市值99.25万亿 ， 刷新历史新高 。 上证指数也来到了年内 新高 。 貌似一场牛市即将闪亮登场 。 那么支撑这轮牛市的核心因素是什么呢 ？ 是信心 。 是大A股民对于国运的坚定看好 。 新年刚过 ， 就一些经济数据来看 ， 我们的经济还处于复苏之中 。 今年1-2月份 ， 全国CPI 同比下降0.1% ； PPI 同比下降2.2% 。 可以看出经济仍处于新旧动能的 转换期 。 社融数据方面 。 2025年前两个月 ， 社融增量累计达9.29万亿元 ， 同比多增1.32万亿元 ， 创历 史同期次高 。 分项看 ： 政府债券 ： 政策靠前发力 ， 1-2月净融资同比多增1.49万亿 ， 是社融增长的核心支撑 。 企业债券 ： 净融资6156亿元 ， 同比多增414亿元 ， 显示直接融资渠道相对通畅 。 中长期贷款同比少增1449亿元 ， 显示购房需求疲软。 M1 （ ...