中国国际金融股份有限公司 变更部分募投项目实施主体、实施地点的核查意见 中国国际金融股份有限公司（以下简称"保荐机构"）作为西安高压电器研究院股 份有限公司（以下简称"西高院"或"公司"）首次公开发行股票并在科创板上市的保 荐机构，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《上市公司募集资金监管规则》《上 海证券交易所科创板股票上市规则》《上海证券交易所科创板上市公司自律监管指引第 更部分募投项目实施主体、实施地点事项进行了核查，具体情况如下： 一、募集资金基本情况 经中国证券监督管理委员会《关于同意西安高压电器研究院股份有限公司首次公开 发行股票注册的批复》（证监许可〔2023〕726 号）同意注册，并经上海证券交易所同 意，公司首次公开发行人民币普通股（A 股）股票 7,914.4867 万股，每股发行价格为人 民币 14.16 元，募集资金总额为人民币 112,069.13 万元，扣除发行费用（不含增值税） 人民币 6,090.83 万元，实际募集资金净额为人民币 105,978.30 万元。上述资金已全部到 位，天职国际会计师事务所（特殊普通合伙）对本次公开发行股票的募集资金到位情况 进行了审验，并于 20 ...

事件描述 事件评论 2025Q1 经营净现金流达1.32 亿元，同比+14.3%。现金流质量保持较高水平。 2024 年内，公司完成河南省高压电器研究所有限公司的收购，增强了公司整体的竞争力和市场份额。 未来，在国内市场，公司将继续巩固在高压电器领域的领先地位，同时积极拓展新兴应用领域；在国际 市场，公司将加强与海外客户的合作，进一步扩大海外业务规模。我们预计公司25 年归母净利润可达 2.83 亿元，对应PE 约为18 倍。维持"买入"评级。 风险提示 1、国内电网建设速度不及预期； 分板块看，公司2024 年全年检测服务收入7.38 亿元，同比+5.4%；技术研究与技术咨询收入0.35 亿元， 同比+14.98%。分地区看，公司2024 年全年境内地区收入7.65 亿元，同比+5.09%；海外及中国港澳台 地区收入0.09 亿元，同比+153.8%。报告期内，公司通过"走出去"、"请进来"，强化宣传西高院的业务 能力，展现了西高院良好的国际形象。 2024 年完成俄罗斯、印尼、巴西、阿联酋等国家的海外订单。 公司2024 年全年毛利率达52.72%，2024Q4 单季度毛利率达55.41%。分板块看，公司 ...