能源安全战略框架下的确定性环节及标的推荐 20260304 摘要 地缘冲突强化分布式能源需求，欧洲户储有望重现 2022 年高景气， 2025 年上半年 100Ah 电芯已现产能不足。 油价上涨提升绿氢燃料经济性，测算绿色甲醇成本 2,700-4,000 元/吨， 对比成品油平替价 4,000 元/吨已具战略安全与平替意义。 算力基础设施建设向国内回流，驱动"绿电直连/电算一体化"需求，四 方股份在固态变压器（SST）领域具备 5 年以上先发运行经验。 海风板块利空出尽，东方电缆 2026 年动态 PE 约 20 倍，显著低于电网 板块 30-50 倍均值，关注"十五五"规划及订单交付节奏。 风电主齿轮箱呈现德力佳与中国高速传动"双寡头"格局，德力佳有望 通过海外品牌商认证切入欧洲市场，支撑 30%以上成长性。 绿色燃料产业化提速，金风科技规划 2025-2027 年分批投产绿色甲醇 项目，华电科工已获近 10 亿元成套设备订单，确立头部地位。 Q&A 当前国际形势变化对电力设备与新能源行业的影响，分别在短期、中期和长期 体现在哪里？ 短期主要体现为欧洲分布式能源装备需求的抬升，尤其是户用储能与光储。近 期欧 ...