投资建议：公司是国产基因测序仪龙头+核心技术自主可控的稀缺标的，基因测序业务快速发展，且 illumina对华出口被限为其带来历史性机遇，国内市场可即空间再度扩容，海外市场份额也在稳步提 升，同时，实验室自动化业务、新业务快速爬坡，有望从营收和利润端驱动提升；此外，对标Tempus AI等国际巨头，公司AI测序业务闭环生态有望协同华大集团布局优势加速完善，提升产品附加值的同 时，带来估值溢价。我们预计2025-2027年公司营业总收入分别为35.85/41.84/49.36亿元，同比增长 19.01%/16.69%/17.98%；归母净利润0.29/1.04/2.19亿元，同比增长104.79%/262.33%/110.26%，首次覆 盖，给予"推荐"评级。 全球基因测序市场份额稳步提升，实体清单变动有望带来时代性机遇，再拓公司成长空间。公司凭借产 品力和品牌力，全球装机持续加速，2024年在国内新增招标市场中占比超50%、卫冕第一，全球市场份 额达7.1%，全球新增装机量超1260台。2025年3月，商务部将Illumina列入不可靠实体清单限制其在中国 市场的测序设备销售，这为国产基因测序仪企业带来了时代 ...

随着人工智能（AI）技术的飞速发展，AI赋能千行百业的浪潮汹涌澎湃。在这场科技革命中，黑灯实 验室崭露头角。这种7×24小时无人值守全自动运行的实验室，率先在医学检验检测和新药研发领域落 地生根，并逐步扩展到更广泛的场景，大幅提升了精度和效率，同时降低了成本，推动行业加速跨越式 升级。 智慧实验新范式 黑灯实验室，也被称为智慧实验室或者AI实验室（人工智能驱动的科学研究），是一种无需人工值 守、能够实现7×24小时高效运行的实验室，通过对产品配方进行优化、研发出升级迭代的新品、对测 试结果进行建模预测，大幅提升企业研发效率。 聚光科技表示，黑灯实验室技术突破的重点体现在全流程自动化与信息化。实验室将样品前处理、分析 检测及数据输出等环节无缝集成，实现了全程无人工干预的自动化操作。借助信息化质量控制体系，实 验室能够对全链路进行可溯源管理，从而大幅提升效率与准确性，确保实验结果的可靠性和重复性。 分析仪器的自动化与智能化是黑灯实验室的又一亮点。 实验室引入多项复杂而先进的分析检测技术，例如"模拟人眼视觉识别滴定、智能谱峰识别算法"等，这 些技术的应用实现了分析仪器的自动化智能化。 多技术平台的融合进一步拓展了黑 ...