业绩简评 3）出境游恢复依旧快于行业，Trip 保持高增。公司 Q2 出境酒店 和机票预订已全面超越 2019 年同期 120%水平,高于行业 84%的航 班恢复水平。Trip 依旧保持高增，Q2 国际 OTA 平台预订同比增长 超 60%。Q2 入境旅游同比增长超 100%，公司亦加码入境团队游业 务，为 Trip.com 全球 22 国 23 个站点，提供超 1500 条精选线路 覆盖中国所有主流目的地，整合机票、酒店、火车票、本地活动 等全链条资源，构建了"一站式"闭环入境游服务。 4）2 月至今已回购 4 亿美元，并实施新回购计划。截止 8 月 27 日，已根据 2025 年 2 月回购计划回购 4 亿美元；8 月批准一项新 的股份回购计划，回购市值不超过 50 亿美元股票。 盈利预测、估值与评级 携程作为国内 OTA 龙头，业务保持稳健健康增长，但是考虑到公 司在 Q3 出售 Make my Trip 股权，对全年投资收益产生一次性较 大影响，我们参考公司 Non-GAAP 口径，预计 FY2025/FY2026/ FY2027 年经调整归母净利润分别为 181.44/209.54/240.48 亿 ...