出行链每月观察：酒店行业更新 20260304 摘要 2026 年 Q1 头部酒店 RevPAR 转正确定性高，预计华住、锦江同比提 升 4%-5%，主因 2025 年基数较低及商务客源活跃度提升。 行业供给增速边际放缓，高线城市物业趋于饱和，增量向三线及以下下 沉市场转移，单体酒店出清为连锁品牌腾挪空间。 华住 2026 年计划开店 1,600-1,800 家，锦江目标 1,200 家，但受 Q1 签约节奏偏慢影响，预计实际完成度可能不及预期。 亚朵战略重心由规模转向体验，2026 年签约目标 500 家，重点通过轻 居 3.3 版本补足中长期 5,000 家店的结构性缺口。 亚朵轻居 3.3 版优化模型：单房造价约 13.5 万，运营成本降至 105 元 内，2025 年 OCC 达 81%优于主品牌，投资回报期约 4.2-5.5 年。 亚朵零售业务 2026 年目标 50 亿 GMV，依托"深睡"体系跨品类扩张， 零售营收占比已达 30%，构成差异化竞争壁垒。 首旅酒店扩张乏力，受限于产品迭代慢及组织狼性不足，2026 年 1,000 家开店目标达成存在较大不确定性。 Q&A 2026 年 1–2 月累 ...