当前时点券商板块推荐逻辑 20250722 摘要 券商板块未来的催化因素包括政策释放预期、中长期资金入市、险资考核制度 调整等。特别是下半年新增保费 30%配到 A 股可能会带来显著增量资金。此外， 稳定币相关领域布局推进也是重要催化因素，例如国泰君安国际获得相关牌照 升级、广发证券发行代币证券化产品等。香港稳定币相关条例将于 8 月 1 日正 天风证券、南京证券、中泰证券重新启动定增方案，东吴证券披露新的 定增方案，券商再融资逐渐放开，为行业发展提供更多资金支持，国资 参与比例不得低于 50%值得关注。 券商板块整体估值较低，A 股券商尤其被低估，业绩和业务有边际改善 迹象，稳定币及行业格局改善等潜在催化因素使得整个板块值得重点关 注，当前位置配仓宣传性价比相对更高。 式实施，这些都可能对券商业务产生积极影响。 并购重组对券商行业有何影响？ 券商板块受益于市场回暖，多数券商近期业绩快报显示同比增速超过 40%，部分公司如华西证券和国联民生增速甚至超过 1,000%，业绩增 长显著。 政策释放预期、中长期资金入市、险资考核制度调整等因素构成券商板 块未来潜在催化剂，下半年新增保费 30%配置 A 股或带来显著 ...