近期，上海、深圳、广州的多家机场上市企业陆续披露了2025年5月份运输生产情况。从已公布的数据 来看，多数机场的旅客吞吐量延续增长态势，其中国际航线增速尤为亮眼，成为推动业绩复苏的重要动 力。 广外南国商学院教授郭佳向《证券日报》记者表示，5月份"劳动节"与"端午节"两个假期叠加，带动了 旅客出行热情集中释放。文旅消费的热潮叠加较为稳定的航班保障能力，共同营造了良好的出行环境。 尤其在国际上，中国与多国陆续实行单向免签或互免签政策，加之落地后的支付便利、出口退税等措 施，为入境旅客提供了更高的便利性和吸引力。 "近期，不少境外游客通过线上平台对中国有了更多了解，互联网和社交媒体的传播效应也显著提升了 中国作为旅游目的地的热度。与此同时，国际航班恢复进度不断加快，航司新开及加密多条热门航线， 进一步丰富了旅客选择。这些因素共同构成了国际航线旅客增长的多重驱动力，使得多个机场5月份国 际客流增速远高于整体平均水平。"郭佳表示。 多管齐下提升盈利水平 在客流持续回暖、国际航线恢复的带动下，2024年以来多家上市机场业绩明显改善。以上海机场为例， 2024年全年营收近124亿元，同比增长约12%；归属于上市公司股东的 ...

3 月 28 日晚，中国中免公布了2024年度报告：全年实现营收565亿、同比下滑16%，实现归母净利润42.7亿、同比下滑36%，财务指引持续萎缩的势头不止。由于 业绩基本情况在先前的业绩快报中已经公布，海豚投研还是分两个角度解读，① 季度业绩展现出的最新变化动向；② 仅在半/全年报中公布细项数据透露出的信 号，详细情况如下： 1、 营收层面， 中国中免24年4季度营收135亿元，同比下滑19.5%，处于2Q/3Q同比跌幅的中间。没有明显的跌幅扩大或有所缩窄的倾向信号。 对比行业数据， 四季度海南离岛免税整体销售额同比下降了21%，较前两个季度近40%的同比跌幅是明显缩窄的，但中免自身的营收增速并没呈现出跌幅缩窄的 迹象。由此可见，四季度中免在海南免税市场可能丢失了份额 结合其他指标，海南免税市场呈现出， 购物的客流量好于比销售额，是受单顾客平均购买件数更大幅下降的拖累（ 有清理代购的影响 ）。 不过， 人均消费金额 跌幅继续快速缩窄，本季已仅为-3%。暗示免税消费品牌、品类上行应当有不错的进展 。 2、 分收入类型， 有税收入的同比降幅（-26%）依然明显高于免税销售收入（-16%），是导致公司整体销售跌 ...