证 券 研 究 报 告 事项： ❖ 公司发布 25 年三季报，25Q1-3，营业收入 31.27 亿元（-7.48%），归母净利润 8.60 亿元（-10.11%），扣非净利润 8.15 亿元（-12.36%）。25Q3，营业收入 10.67 亿元（-9.04%），归母净利润 2.89 亿元(-14.30%)，扣非净利润 2.69 亿元(- 18.82%)。 评论： [主要财务指标 ReportFinancialIndex] | | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万) | 4,471 | 4,235 | 4,675 | 5,386 | | 同比增速(%) | 0.6% | -5.3% | 10.4% | 15.2% | | 归母净利润(百万) | 1,194 | 1,177 | 1,370 | 1,590 | | 同比增速(%) | -1.9% | -1.5% | 16.4% | 16.1% | | 每股盈利(元) | 2.09 | 2.06 | 2.40 | 2.78 | | 市盈率(倍) | ...