证券研究报告 | 医药生物 | 2026年01月04日 www.hczq.com 华创医药投资观点&研究专题周周谈·第157期 2025年度医药业绩前瞻 | 华创医药团队: | | | --- | --- | | 直席分析师郑辰 | 执业编号: S0360520110002邮箱: zhengchen@hcyjs.com | | 联席直席分析师刘浩 | 执业编号:S0360520120002邮箱:liuhao@hcyjs.com | | 医疗器械组组长李婵娟 | 执业编号: S0360520110004邮箱: lichanjuan@hcyjs.com | | 中药和流通组组长高初蕾 | 执业编号: S0360524070002邮箱: gaochulei@hcyjs.com | | 高级分析师王宏雨 | 执业编号: S0360523080006邮箱: wanghongyu@hcyjs.com | | 高级分析师朱珂琛 | 执业编号: S0360524070007邮箱: zhukechen@hcyjs.com | | 分析师陈俊威 | 执业编号:S0360525060002邮箱:chenjunwei@hcyjs.c ...

海南自贸港药品、医疗器械"零关税"政策明确，在博鳌乐城国际医疗旅游先行区内注册登记具有独立法 人资格并经认定的医疗机构、医学教育高等院校、医疗类科研院所，进口政策规定范围内的药品、医疗 器械，可享受免征进口关税、进口环节增值税和消费税，降低医疗机构运营成本，更为患者就医显著减 轻负担。 央广网海口1月4日消息（记者 蔡文娟）自2024年12月31日首票业务落地以来，海南自贸港药品、医疗 器械"零关税"政策已平稳运行一周年，政策红利持续释放。据海口海关统计，截至2025年12月31日，累 计进口"零关税"药械货值约4.6亿元，减免税款约6200万元。 "这项政策对于我们这些在乐城内注册的医疗机构来说可谓是'锦上添花'，不仅可以减轻患者用药用械 成本，也为我们企业资金周转提供了很大的便利。"海南博鳌超级医院相关负责人冯家龙说。 为保障"零关税"药械政策实施，海口海关积极研究优化通关流程，深入走访调研了解不同类型企业享惠 政策堵点痛点，研提解决措施，让政策红利精准触及享惠主体。 ...

颅骨缺损的修补，从来不是一道"补片手术"。 在切开皮瓣、暴露缺损后，外科医生面对的往往是一道"结构与形态的综合命题"—— 缺损边缘参差不齐、曲 面延展方向不连续、受力分布难以评估，而患者最终在意的，不仅是植入物是否牢固，更是轮廓是否自然、是 否会在未来数年维持稳定。 ② 关键轮廓区域对"毫米级误差"极为敏感 前额、颞部、侧颅等区域缺损重建时，哪怕只有 1–2 mm 的厚度差、曲面转折不够自然，患者触感就可能出 现台阶感，视觉上也会出现微妙的光影偏差。 在临床实践中逐渐显现的一点是， 颅骨重建的复杂性，多源于形态本身 。 [1] 曲率是否自然、边缘是否平 顺、术中是否需要反复修磨，直接影响最终外观；材料性能则是在形态准确的前提下，为重建结果提供长期稳 定的基础条件。 也正是在这一背景下， 近期获批上市的史赛克本土化患者匹配 聚醚醚酮颅骨修补系统 ，进入了我们的观察视 野 。它并非凭空出现的新概念，而是当前个性化颅骨修补技术路径下，一个 具有代表性的工程化实践案例 。 基于这一观察，本文将从临床痛点、材料体系、产品特点与本土化价值四个方面，尝试理解这一类个性化颅骨 修补方案在当下临床语境中的意义。 01｜临床痛 ...

# 一个规模巨 大 、但变化缓慢的器械赛道 透析是终末期肾病患者不可替代的长期治疗方式，也是医疗器械领域中规模最大的单一治疗场景之一。但 与其市场体量并不匹配的是，该领域在治疗模式和系统效率上的变化相对有限。 在国内，透析治疗仍高度依赖中心化医疗机构，患者需长期、高频往返医院完成治疗。这一模式在保障安 全性的同时，也带来了明显的现实问题：患者时间与体力负担沉重，基层地区可及性不足，医疗机构在医 保控费和耗材集采背景下面临持续运营压力。 在此基础上，透析治疗对患者生存质量的改善空间也相对有限，使得这一领域逐渐呈现出 "刚需、高频、但 系统效率偏低" 的特征。 近日， 上海心光生物医药有限责任公司 （以下简称"心光生物"）宣布完成 数千万元A1轮融资 。本轮融资 由国际知名机构领投，老股东 兴富资本 跟投，凯乘资本担任长期财务顾问。公司表示，募集资金将主要用 于再生型腹膜透析产品的型式检验、临床试验及注册申报等关键节点。 在当前医疗器械投资更加关注 "是否解决真实系统性问题" 的背景下，心光生物所切入的透析赛道，并非高 速变化的热门领域，却长期存在结构性矛盾。本轮融资，更多体现的是资本对透析治疗模式调整可能性的 ...

中化新网讯 天津大学张晓东教授团队开发出一种新型高性能单原子生物催化材料，并将其应用于血管 支架，为心脑血管疾病的长效治疗提供了全新解决方案。相关成果已于2025年12月22日发表于国际期刊 《自然·可持续发展》。 单原子催化剂如同化学反应的"高效管家"，能快速促成关键分子的转化，具有"又快又准"的催化能力， 在能源和医疗等领域拥有广阔的应用前景。然而，如何大规模、精准地制备这类催化剂，是制约其走向 实际应用的关键难题。传统工艺难以精确控制原子分布，高温处理还容易破坏材料结构。而其他能实现 原子级精准调控的高精技术，又往往成本高昂、工艺复杂、产量有限，无法满足大规模生产和实际应用 的需要。 针对这一难题，张晓东团队独辟蹊径，提出了一种通用型单原子催化剂制备策略。他们通过机器学习与 计算机模拟，从近两万种原子结构中筛选出催化活性最高的原子;然后采用离子注入技术，将活性原 子"注入"常用医用镍钛合金的表面，从而实现单原子催化剂的高效、均匀制备。 该方法具有三大优势：规模化制备能力强，仅用数小时即可一次性做出面积达200平方厘米的催化材料; 通用性强，已成功用于制备铂-铜、钴-钒等22种不同的单原子催化剂;条件温和 ...

来源：环球网 【环球网报道 记者 齐琛冏】传优秀徽商精神，铸现代金融基业。20年来，徽商银行从最初无现成模 式、无成熟路径的白手起家，凭着"徽骆驼"精神，缔造了城商行改革的安徽样板，生动诠释了徽商精神 在金融领域的时代内涵。 徽商银行成立二十周年之际，环球网记者近日走进安徽，在实地走访中感受到，从深耕地方实体经济到 赋能科技创新，从服务城乡居民生活到支持重大战略实施，徽商银行以金融"活水"润泽千山万水，用责 任担当书写"新时代徽商"的崭新答卷。 以金融血脉融入地方经济发展脉络 二十年与安徽发展同频共振 黄山云海泼墨，徽州古韵流金。安徽，粉墙黛瓦间，藏着千年书香，也积蕴着巨大的发展能量。 打造具有重要影响力的科技创新策源地、新兴产业聚集地、改革开放新高地、经济社会发展全面绿色转 型区（"三地一区"），是安徽的战略定位。 数据显示，"十四五"以来，安徽省生产总值超过5万亿元，16个省辖市在全国经济的排名全部提升，安 徽也历史性迈向经济大省、工业大省行列。 安徽金融为全省经济社会高质量发展提供了坚强有力的支撑。"十四五"以来，全省的社会融资规模连续 保持万亿级增量，人民币存款、贷款规模双双突破9万亿元。 徽商银行的 ...

【DT新材料】 获悉，12月30日， 赢创 官网消息，宣布其携手 天津康尔医疗器械有限公司 研发的患者匹配颅骨修补假体获国家药品监督管理局正式批准上市。 这一获 批产品不仅是国内首张基于FDM（熔融沉积成型）增材制造技术的个性化颅骨修补假体注册证。 这是继全球首款植入级PEEK长丝VESTAKEEP® i4 3DF于2024 年在脊柱领域获得首张NMPA注册证后， 本次采用骨结合PEEK长丝VESTAKEEP® Fusion iC4800 3DF的颅骨修补产品，再次实现了FDM 技术在植入级医疗器械上的突破。 在性能上， 依托PEEK材料的生物力学特性，其力学性能与生物学性能精准匹配临床需求，能为脑组织提供长期稳定的可靠保护； 在设计上 ，PEEK材料可通过 3D打印突破传统机加工工艺和板材厚度的限制，实现复杂多孔结构及个性化解剖形态的精准定制，完美贴合患者颅骨缺损部位； 在临床价值上 ，借助PEEK材料 的生物相容性优势，不仅能显著降低手术复杂度和术后排异风险，更能提升术后适配度，大幅改善患者的术后体验与生活质量。 赢创高性能聚合物业务线亚太区副总裁兼总经理张晋泓指出， PEEK材料是解锁增材制造技术在医疗 ...

内容概要：中国癌症群体庞大，放射治疗技术的迭代发展使其在多种肿瘤治疗方案中地位日益巩固，因 治疗效果显著提升而被越来越多的临床所推荐，促使放射治疗需求加倍放大，进一步放疗定位产品规模 快速扩大而呈现高景气度发展态势。2025年，中国放疗定位产品市场规模有望从2019年的1.67亿元增长 至3.46亿元，预计2026年有望达到4.11亿元。 相关企业：广州科莱瑞迪医疗器材股份有限公司、广州人福医疗设备有限公司、深圳市腾飞宇科技有限 公司、CIVCORadiotherapy、Qfix、Elekta以及欧菲特OrfitIndustries 关键词：放疗定位产品行业政策、放疗定位产品行业产业链、放疗定位膜产品市场规模、放疗定位膜产 品市场竞争格局、放疗定位产品行业重点企业、放疗定位产品行业发展趋势 一、放疗定位产品行业定义及分类 放疗定位产品主要承担放疗过程中患者体位的精准重复摆位及固定功能，使患者在放疗全过程中保持肢 体摆位、复位精确，以确保放疗射线精准作用于病灶部位，其具体用途为：在模拟定位确定肿瘤位置 时，需首先利用放疗定位产品将患者体位固定，通过CT/MR等模拟定位影像设备扫描确定肿瘤位置， 并将肿瘤位置与放 ...

供需两旺共推血液净化行业稳定增长。中国血液透析医疗器械市场处于稳步增 长态势，2019 年至 2023 年市场规模 CAGR 达 5.67%，预计 2023 至 2027CAGR 高达 21.52%。其中 2019-2023 年血液透析机/血液透析器/血液透析管路规模 CAGR 达 1.56%/5.38%/8.97%，预计 2023 至 2027CAGR 为 22.23%/20.83%/ 28.94%。整体看透析市场规模持续扩容：1）需求端：ESRD 患者数量迅猛增长； 居民医疗支付能力不断增强，医保体系逐渐覆盖推动推动透析治疗渗透率。2018 年至 2023 年，我国接受血液/腹膜透析的 ESRD 患者数量从 57.9/9.5 万人增加 到 91.7/15.3 万人。2）供给端：血液净化行业公司持续完善产品布局，国产厂 商居领先地位；带量采购等政策有望进一步加速国产替代和提升市场集中度。 深筑产品、研发优势，公司龙头地位稳固。1）产品：覆盖血液净化全产业链， 血液透析器掌握关键制膜技术和生产工艺。2023 年公司血液透析器/血液透析机 /血液透析管路产品在国内市占率达 32.5%/24.6%/31.8%，分 ...

转自：许昌发布 《中共许昌市委关于制定许昌市国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》： 主动融入郑州都市圈和沿京广铁路城市发展带，构筑引领高质量发展的战略优势。落实国家重大战略、区域重大战略，融入全省"一主两副、一圈两带、 四域多点"发展格局，聚焦交通同网、产业同链、文化同兴、生态同建、服务同享，发挥特色优势，强化全域对接，进一步优化发展布局、拓展发展空 间。要协力做强郑（港）汴许主引擎，高质量建设"一带一圈两谷"，促进全方位功能对接，强化全市域整体联动。 在日前胜利闭幕的市委八届十次全会上，一个关乎城市未来走向的关键抉择被郑重写入发展蓝图：主动融入郑州都市圈，并全力对接沿京广铁路城市发展 带。 于许昌而言，从"融"出发，向"带"而行，这不仅是一次地理空间上的战略选择，更是在省委"一主两副、一圈两带、四域多点"宏大格局下，一座内陆城市 寻求能级跃升、开拓发展新优势的深刻自觉。 2025亮点 《许港产业带发展规划(2025-2035 年)》编制完成，212个重点项目前10个月完成投资740亿元，占年度投资计划的90.1%，招引亿元以上项目81个，累计到 位资金73.9亿元 芙蓉湖现代服务业创新圈聚焦科技服务、 ...