2025年上半年，指尖悦动（06860.HK）交出了一份令人担忧的成绩单。这家老牌手机游戏运营商面临 收入下滑、利润腰斩、用户流失的多重挑战，反映出在游戏行业精品化、头部化趋势下，中型厂商面临 的巨大生存压力。 指尖悦动2025年中期业绩显示，公司实现营业收入2.12亿元，同比暴跌35.5%，较2024年全年的6.09亿 元收入规模明显萎缩。 用户数据揭示了指尖悦动面临的深层危机。2025年上半年，公司平均月活跃用户减少至约140万人，较 去年同期下降约73.0%，呈现断崖式下跌。 更令人担忧的是，这种用户流失是在公司累计注册用户总数保持稳定增长（达约2.649亿人，较去年同 期增长约3.8%）的背景下发生的。 这意味着公司虽然拥有庞大的用户基础，但活跃度和参与度正在急剧下降，用户转化能力明显减弱。这 种"有用户、无活跃"的局面，恰恰反映了老牌游戏公司的共同困境。 指尖悦动的业务危机主要源于两个方面：经典游戏进入衰退期和新游戏青黄不接。 公司主要游戏产品包括《坦克前线》、《星辰奇缘》、《我的使命》、《超级舰队》和《战争时刻》 等，这些游戏大多已运营多年，进入生命周期的成熟晚期，收益自然下滑。 净利润表现更为惨 ...