南都讯 11月15日，由广东省委宣传部、广东省人力资源和社会保障厅联合主办的"百万英才汇南粤—— 文化产业人才荟"，在粤港澳大湾区（广东）人才港正式拉开帷幕。本次活动包含粤港澳大湾区人才港 大讲堂、文化产业政策展示和创意市集以及"百万英才汇南粤"文化产业专场招聘会三大部分。 在粤港澳大湾区人才港大讲堂上，来自数字艺术、影视、游戏设计、传媒运营等领域的知名嘉宾带来主 题演讲，分享文化产业发展趋势与人才成长路径。 "机遇是遇见对的人" 机遇集团计划未来把总部迁至广东 "机遇就是在对的时间、对的地点、遇见对的人、做对的事。"在上海沉浸机遇科技开发有限公司董事长 兼CEO胡世辉的主旨演讲中，他这样定义"机遇"。 腾讯游戏数据专家刘岩带来《产教融合新范式：以算法大赛为桥，破解游戏AI人才"供需错位"难题》主 题分享。他围绕游戏业务发展、AI技术演进与人才招聘之间的现实矛盾，提出了以"算法大赛"为纽带， 推动产业与教育深度融合的新思路。 他在发言中坚定指出，广东是创新创业的"超级大厂"，并正式宣布企业将把总部迁至广东，积极响应广 东省推动高质量发展的政策导向。 胡世辉认为，广东不仅具备雄厚的经济基础，更是中国改革开放的最 ...

（原标题：A股"游戏王"摘帽 年内市值涨逾千亿） 2025年11月12日，浙江世纪华通集团股份有限公司（002602.SZ）发布撤销其他风险警示的公告，其股票名称从"ST华通"变更为"世纪华通"。 "摘帽"后，世纪华通的股价连涨两日，截至11月13日收于19.17元/股，总市值达到1424亿元。在A股23家游戏公司中，世纪华通已是市值第一 的"游戏王"。 2024年11月8日，其被实施其他风险警示，成为"ST华通"。"戴帽"以来，该股股价一路走高。Wind数据显示，今年以来至11月13日，该公司股价 涨幅达到272.96%，总市值增加了1041亿元，平均每天增加3.29亿元。 今年以来，ST华通多次出现在公募基金的热买榜单中。这只ST股被公募基金组团买入，引起市场热议。Wind数据显示，截至2025年9月底，ST华 通现身227只基金的十大重仓股名单，而年初只有18只基金将ST华通纳入十大重仓股。 曾因财务造假被ST 世纪华通从"戴帽"到"摘帽"，历时一年。2024年11月6日，世纪华通收到中国证监会的《行政处罚决定书》，被查实2018年至2022年年报商誉相关 内容存在虚假记载，还存在虚构软件著作权转让业务 ...

商誉风险源于世纪华通的转型之路。世纪华通在创立之初是一家汽车零部件制造企业，2014年，其开始向互联网游戏产业转型，陆续收购了天游软件、七酷 网络、点点互动等多家游戏公司的股权。2019年，世纪华通以298亿元"蛇吞象"式收购了盛趣游戏，后者则拥有《传奇》等众多经典版权。 由传统制造业转型成游戏公司后，2021年3月，腾讯集团旗下的林芝腾讯科技有限公司花27.95亿元增持了世纪华通，成为世纪华通的第二大股东。背靠国内 手游头部公司后，世纪华通一度风头无两，股价一路走高。 2025年11月12日，浙江世纪华通集团股份有限公司（002602.SZ）发布撤销其他风险警示的公告，其股票名称从"ST华通"变更为"世纪华通"。 "摘帽"后，世纪华通的股价连涨两日，截至11月13日收于19.17元/股，总市值达到1424亿元。在A股23家游戏公司中，世纪华通已是市值第一的"游戏王"。 2024年11月8日，其被实施其他风险警示，成为"ST华通"。"戴帽"以来，该股股价一路走高。Wind数据显示，今年以来至11月13日，该公司股价涨幅达到 272.96%，总市值增加了1041亿元，平均每天增加3.29亿元。 今年以来，ST华 ...

↑点击上面图片 加雪球核心交流群 ↑ 风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。 作者：龙共火火 段永平是我最喜欢的一个投资人和企业家。 本文整理自段永平×方三文2025 年11 月访谈，全长93分钟，这是他退休20年来为数不多的深度对话。 2003年，网易股价不到1美元，被纳斯达克威胁退市。 所有人都在抛售。 但一个刚从中国搬到美国的商人，做了一个疯狂的决定：把账上所有的钱，全部买入网易。 6个月后，网易翻了20倍。 投资圈炸了。无数人涌进段永平的博客，问："下一个网易在哪里？" 但段永平的回答让所有人愣住："我要真看懂了，应该把整个网易买下来。而且——20年过去，我认真投资过的公司，不超过10个。" 2025年10月，在雪球创始人方三文的邀请下，段永平接受了退休20年来为数不多的视频访谈。这次对话持续了93分钟，信息量巨大，很多内容 是首次公开。 而访谈中最让人震撼的，不是他怎么赚到钱的，而是他在茅台暴跌50%时，说的那句话。 01 一个没人相信的决定 故事要从更早说起。 1995年，段永平做了第一个让所有人不理解的决定：离开小霸王。 那时的小霸王如日中天，年销售 ...

苹果公司与腾讯就小游戏和小程序应用的抽成比例达成协议。 11月13日，苹果公司公布的小程序合作伙伴计划显示，其将对App内小游戏的内购项目抽成15%，低于 苹果App Store通常实行的30%比例。而腾讯微信方面表示愿意接入这项服务。 "欢迎苹果对小程序和小游戏开发者的支持，乐见苹果推出'小程序合作伙伴计划'（Mini Apps Partner Program）。"11月14日，腾讯"微信公开课"公众号转发上述苹果公司公告，"我们将尽快为开发者提供 接入服务，共同建设一个健康繁荣的生态。" 或利好内购项目 通常，在iOS平台的App内发生内购，苹果公司会从中抽成15%—30%，而此前腾讯绕过了苹果的这项政 策；在安卓端，腾讯则会对小游戏的内购流水抽取40%的分成。 "抽成之争，本质是两大平台之间话语权的角力。"广大大数据研究员胡小璐向《中国经营报》记者表 示，"苹果公司和腾讯双方自2024年便开始的抽成之争终于迎来结果。接下来，大家更加关注的可能 是，同为超级应用的抖音和抖音小游戏在抽成政策方面的后续变动。" 针对15%这一比例，胡小璐认为，这一数字既低于腾讯对安卓端微信小游戏40%的抽成比例，也低于苹 果 ...

Core Viewpoint - Tencent's Q3 2025 financial report highlights the significant role of AI in driving growth across various business segments, with all three major performance indicators showing double-digit increases, indicating a robust financial performance and strategic pivot towards AI integration [5][6][10]. Financial Performance - Tencent's revenue reached 192.87 billion yuan, a year-on-year increase of 15%, marking a historical high [5]. - Net profit grew by 19% to 63.133 billion yuan, while operating profit (Non-IFRS) increased by 18% to 72.57 billion yuan [5]. - The overall gross profit rose by 22% to 108.8 billion yuan, leading to a gross margin of 56% [6]. AI Integration and Business Growth - AI has become a central theme in Tencent's strategy, enhancing efficiency in advertising, gaming, and content creation [5][10]. - The AI-driven advertising technology contributed to a 21% increase in marketing service revenue, reaching 36.24 billion yuan, with half of this growth attributed to improvements in effective cost per thousand impressions (ECPM) [10][12]. - The daily active users of Tencent's AI product "Yuanbao" have surged, indicating a positive feedback loop between AI investment and high-quality growth [8]. WeChat Ecosystem Expansion - WeChat's monthly active user count grew by 2% to 1.414 billion, with WeChat Mini Stores driving significant growth in e-commerce [12][13]. - WeChat Mini Stores saw a 100% increase in monthly sales, with new merchants joining the platform growing by 35% [12]. - The integration of WeChat with overseas markets has also expanded, with a 34% increase in overseas transactions using WeChat Pay [13]. Gaming Business Performance - Tencent's gaming revenue increased by 22.8% to 63.6 billion yuan, with strong contributions from both domestic and international markets [26][30]. - The domestic gaming revenue grew by 15% to 42.8 billion yuan, driven by popular titles like "Honor of Kings" and "Peacekeeper Elite" [27]. - International gaming revenue surged by 43% to 20.8 billion yuan, attributed to successful titles from acquired studios and revitalized existing games [30][32]. ToB Business Growth - Tencent's ToB (business-to-business) revenue grew by 10% to 58.17 billion yuan, maintaining double-digit growth for two consecutive quarters [19]. - The growth in ToB revenue is primarily driven by increased demand for financial technology services, including payment and wealth management [19]. R&D Investment - Tencent's R&D expenditure reached 22.82 billion yuan, a year-on-year increase of 28%, reflecting the company's commitment to advancing its AI capabilities [23].

随着冬日到来，北方多地冰雪季开启。日前，辽宁省文旅厅印发《2025—2026年冰雪季辽宁省文体旅高质量融合发展若干举措》（以下简称《举措》）。其 中提到，以大众冰雪为核心，持续扩大冰雪消费能级。力争2025—2026年冰雪季实现全省接待游客人次同比增长15%，旅游综合收入同比增长13%，推动冰 雪经济成为辽宁振兴发展新引擎。 11月5日至12日，吉林省政府也就新雪季连续召开三场新闻发布会。吉林省文旅厅表示，本雪季，吉林定下的发展目标是：接待冰雪游客突破1.8亿人次，游 客出游总花费达3300亿元以上，两项指标均实现两位数增长。 不久前，黑龙江省人民政府办公厅亦印发《黑龙江省冬季冰雪旅游"百日行动"实施方案（2025—2026年）》，聚焦打造世界级冰雪旅游度假胜地和冰雪经济 高地，力争实现接待游客数量、游客总花费同比分别增长10%、15%以上。 黑龙江加快打造国际冰雪旅游度假胜地和冰雪经济高地，到2030年的目标是，冰雪消费成为扩大内需重要增长点，冰雪产业总产值突破4500亿元。 不过此前也有声音指出，推动冰雪经济发展，还要着力提升服务质量与体验，避免同质化竞争，推动冰雪产业从粗放式扩张向精细化运营转变。尤其对 ...

Group 1: Tencent - Tencent's Q3 performance exceeded expectations, particularly in the international gaming segment, which saw a revenue increase of 43% year-on-year [1] - Despite challenges from short video platforms, the gaming industry has returned to growth, with Tencent's stock rising 58% due to gaming growth [1] - Other business segments also performed better than expected, attributed to the application of AI improving operational efficiency [1] Group 2: Bilibili - Bilibili's Q3 results showed a 9% year-on-year increase in daily active users and an 8% increase in monthly active users, indicating stable growth [2] - Revenue grew by 5% year-on-year to 7.7 billion RMB, with a continuous improvement in gross margin and a 7% increase in net profit margin, likely due to AI applications reducing costs [2] - Despite a 15% decline in gaming revenue, Bilibili managed to maintain overall growth, demonstrating less dependency on gaming [2] Group 3: JD.com - JD.com's Q3 results were slightly better than expected, but the company reported a loss of 1.1 billion RMB due to a 15 billion RMB investment in the food delivery business [3] - The e-commerce growth rate declined from 20.6% to 14.9%, with future growth potentially dropping below 5% if government subsidies cease [3] - The company has significant operational costs associated with its food delivery service, making it challenging to achieve profitability in that segment [3] Group 4: SMIC - SMIC reported Q3 revenue of 17.16 billion RMB, a year-on-year increase of 9.9%, and a net profit of 1.52 billion RMB, up 43.1% year-on-year [4] - The company's valuation is difficult to assess using traditional metrics like P/E ratio, as its value is more closely tied to technological advancements [4] Group 5: Kioxia - Kioxia's latest quarterly report showed a 60% year-on-year decline in net profit, leading to a significant drop in the global memory sector [5] - The U.S. Federal Reserve's hawkish stance contributed to declines in major stock indices, impacting global markets [5]

Core Viewpoint - The A-share market demonstrates resilience against the backdrop of a significant decline in the US stock market, with historical data indicating a low correlation between the Nasdaq and the Shanghai Composite Index [1][3][5]. Market Performance - The US stock market experienced a sharp decline, with the Nasdaq falling by 2.29%, the S&P 500 down by 1.66%, and the Dow Jones also decreasing by 1.66%. Notably, Tesla dropped nearly 7% and Nvidia fell by 3.58% [3]. - In contrast, the A-share market showed a strong performance, with all three major indices rising significantly, and the Shanghai Composite Index maintaining the 4000-point level [5]. Policy Environment - The A-share market's relative independence is attributed to the ongoing supportive macroeconomic policies in China, contrasting with tightening measures in the US and Europe. There are rising expectations for further policy support ahead of the Central Economic Work Conference [5][10]. - The valuation advantage of A-shares, with the CSI 300 index's price-to-earnings ratio at 12.5 times and a dividend yield of 2.83%, attracts funds seeking safety amid global asset scarcity [5][10]. Investment Opportunities - The market is witnessing a rotation among policy-sensitive sectors, with AI applications, solid-state battery concepts, and cyclical sectors like titanium dioxide and phosphorus chemicals showing strength [7][8]. - Historical data suggests that A-shares have lower correlation with US market movements, indicating potential for valuation increases when US fundamentals weaken while Chinese fundamentals improve [8][10]. Market Sentiment and Participation - Market sentiment remains stable, with no signs of panic selling, as investors focus on domestic economic improvements rather than external market fluctuations [8][11]. - Trading volumes have remained active, with daily turnover exceeding 1 trillion yuan, reflecting high market participation and confidence despite external pressures [11]. Long-term Outlook - Professional investors believe that the current market levels present long-term investment value, with a shift towards value investing and a reduction in speculative behavior [11]. - The resilience of quality assets during external shocks is highlighted, suggesting that companies that withstand current market challenges are likely to excel in future performance [11].

在深圳的一个动捕基地，《黑神话：悟空》主角的主要动捕演员殷凯在演出中利用肢体动作展现游戏角色特 点。（新华社发） 【深圳商报讯】（记者 范宏韬）深圳市委宣传部、深圳市文化广电旅游体育局近日联合印发《深圳市加快游 戏产业高质量发展三年行动计划（2025-2027年）》（以下简称《行动计划》），谋划深圳游戏产业未来发展 方向并提出具体举措，持续支持深圳游戏产业做大做强，明确到2027年建成具有全球影响力的游戏产业创新 高地，打造中国游戏出海第一城。 产业发展走出"加速度" 近年来，游戏产业已成为深圳数字经济的重要增长点和文化出海的重要载体，孕育了腾讯、创梦天地、冰川 网络等头部企业，上市公司13家，也涌现出一大批中小型创新团队，从业人员超过20万人，形成了较大的产 业规模和较为完善的产业链条。据统计，2024年深圳游戏产业营收规模达1807.02亿元，其中国内营收规模达 到1572.22亿元，增速7.71%，约占广东60.37%，占全国48.26%；出海营收规模234.8亿元，同比增长4.4%，约 占广东55.43%，占全国17.31%。 今年8月，深圳市委宣传部、深圳市文化广电旅游体育局联合印发了《深圳市推动数 ...