联想集团 20251120 摘要 联想集团各业务板块实现均衡增长，人工智能相关收入占比达 30%。PC 业务收入超 150 亿美元，同比增长 12%，市场份额达 25.6%的历史新高，AI PC 系统贡献显著，占 PC 出货量的 33%。 基础设施解决方案集团（ISG）收入同比增长 24%至 41 亿美元，受益 于云服务提供商的新客户获取及企业和中小企业转型。天然液体冷却技 术同比增长 154%，巩固了其在可持续高性能基础设施领域的领导地位。 解决方案与服务集团（SSG）连续 18 个季度实现两位数增长，同比增 长 18%，经营利润率超 22%。项目和解决方案以及管理服务收入占 SSG 总收入比重接近 60%，增长速度是可寻址市场的两倍。 联想通过严格财务管理，经营现金流达 15 亿美元，自由现金流攀升至 11 亿美元。存货周转天数减少 10 天，调整后净融资成本下降 31%，反 映出持续成本优化及营运资金效率举措。 联想预计未来 2-4 年 PC 业务将继续实现两位数增长，智能手机市场也 将以高于市场速度成长。将加大双位数市场份额投入，在 B2B 领域实现 持续双位数增长，并加快高端产品推广。 Q&A 联想 ...