投资建议:我们预计公司 25-27 年分别实现营收33.95/43.63/54.13 亿元归母净利润1.92/3.12/4.75 亿元，对 应PE 分别为95.21/58.53/38.37倍。公司半导体业务发展迅速，保持高研发，各业务持续向好发展，维 持"推荐"评级。 事件：公司发布2025 年半年度报告，25H1 实现营业收入13.81 亿元，同比+23%；归母净利润0.28 亿 元，同比-44%；扣非归母净利润-0.25 亿元，同比-742%，毛利率达44.05%，同比+1pct。 平板显示行业走出周期性底部，上半年订单增长较快。公司该业务实现营收6.71 亿元，同比-14%；归 母净利润0.28 亿元，同比-66%。目前在手订单14.40 亿元，环比+88%，取得大幅增长。25 年平板显示 行业正在逐渐走出周期性底部，LCD 大尺寸、超大尺寸预计仍存在扩线投资需求，OLED 技术逐渐成 熟，公司顺应行业变化，持续保持高研发投入，调整产品结构，加大毛利率较高的新产品市场投入，业 绩有望企稳回升。 单季度看，公司q2 实现营业收入6.92 亿元，同比-2%，环比持平略增；归母净利润-0.10 亿元，同 比- ...