核S心um逻m辑ary：] 我们认为联影医疗作为国内医疗影像设备龙头企业，在产品高端化、市场全球 化、技术智能化三大维度均取得显著突破，随着产品壁垒高筑、全球布局深化、AI 生态成型，公司业 务未来有望保持快速发展，盈利能力有望持续提升。 AI 深度赋能，构建智能生态。公司深化人工智能技术的应用，将AI 算法嵌入医学影像设备全生命周 期，成功打造了跨产品线的完整数智化超级平台，市场验证方面，2024 年推出的智能CT——uCT Orion （天启CT），上市至2025 年2 月下旬累计订单已超百台。此外，公司投资联影智能（已推出100 多款 医疗AI 产品），进一步夯实公司竞争实力。 我们认为AI 与CT、MR、PET/CT 等核心设备的深度集成，显著提升系统级智能化能力与产品性能，AI 技术有望成为支撑公司产品升级、服务变现与平台扩展的关键引擎，为公司带来持续增长动力。 盈利预测与投资建议：我们预计公司2025-2027 年营业收入分别为120.62 亿元、141.56 亿元、166.57 亿 元，同比增速分别为17.1%、17.4%、17.7%，2025-2027 年实现归母净利润为17.48 亿元、21 ...