[Table_Main] 公司研究|可选消费|汽车与汽车零部件 证券研究报告 公司全面布局人形机器人"第二增长曲线"，打造完整产业链 均胜电子(600699)公司点评报告 2025 年 05 月 11 日 业绩如期兑现，北美整体转盈 降本增效成效显著，加速"第二曲线"布 局 ——均胜电子(600699)公司点评报告 [Table_Summary] 事件： 公司发布 2025 年一季报，业绩符合预期。2025 年第一季度实现营收 145.76 亿元，同比+9.78%，环比-1.04%；实现归母净利润 3.40 亿元，同比+11.08%， 环比+1694.71%；实现扣非归母净利润 3.20 亿元，同比+2.79%，环比- 6.02%。 报告期内公司降本增效措施成效显著，成本持续优化 报告期内，公司降本增效措施成效显著，成本持续优化。公司 2024 年主营 业务毛利率同比提升 1.8pcts 至 16.3%。公司两大主营业务盈利能力均呈现 持续攀升趋势。其中，汽车安全业务与汽车电子业务毛利率分别增长 2.27 和 0.63pcts。分区域来看，国内外区域毛利率均有所改善，尤其欧洲、美洲 两地盈利能力较去年同期改善 ...

其中，汽车安全业务实现营业收入约92亿元，汽车电子业务实现营业收入约40亿元，并表子公司香山股 份（002870）一季度实现营业收入约14亿元。 4月28日晚间，均胜电子（600699）发布2025年一季度业绩报告，报告期内公司实现营业收入约146亿 元，较去年同期增长9.78%，实现归母净利润约3.4亿元，同比增长逾11%。 在不久前开幕的2025上海国际车展上，均胜电子也以汽车智能科技解决方案提供商的身份独立参展，系 统展示了公司旗下近百个前沿技术与产品，覆盖智能座舱、组合辅助驾驶、智能网联、新能源管理、智 能内/外饰、汽车安全以及机器人关键零部件等多个领域。 灵活调整产能布局和市场策略 在今年的上海国际车展期间，均胜电子发布了全新的沉浸式智能座舱解决方案JoySpace+，以及机器人 能源管理、机甲、传感器及无线充电等多个关键零部件解决方案，并明确了始终以全球化视野布局未来 的战略。截至目前，均胜电子的产品已服务了全球100多个汽车品牌。2024年公司的海外业务占比超过 60%，并新获了超过800亿元订单。 伴随着海外业务的持续深化，均胜电子面临着更多不可回避的挑战，特别是在全球贸易形势急剧变化的 背景 ...